17 janv. 2022 · 7 min read

Le financement de l'industrie crypto en 2022

L'industrie crypto est dépendante du financement, que ce soit sous la forme d’Initial Coin Offering (ICO) et de collecte de fonds privés, ou alors sous la forme de financement indirect qui se produit chaque fois que les traders de détail achètent une cryptomonnaie.

Source: Adobe/Dmitry Rukhlenko

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Ces dernières années ont été marquées par un changement : la vague des ICO de 2017 et 2019 a progressivement laissé la place à un capital-risque (VC) plus traditionnel. Et alors que la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine poursuit sa bataille juridique avec Ripple, il est fort probable que cette tendance s'accentue en 2022.

Selon des personnalités du secteur qui se sont entretenues avec Cryptonews.com, davantage de sociétés de capital-risque et de fonds d'investissement traditionnels se tourneront vers la crypto et la blockchain cette année et se concentreront principalement sur les projets opérant dans les sous-secteurs du métavers, du Web 3 et des jeux.

Les sociétés de capital-risque s'aventurent dans le secteur crypto

L'année 2021 a été une année record en ce qui concerne le financement plus traditionnel par capital-risque : les données compilées par PitchBook montrent que les fonds de capital-risque ont investi environ 30 milliards de dollars dans des entreprises crypto et blockchain. Cela représente plus de quatre fois le précédent record total établi en 2018.

Ce phénomène a établi un précédent et a créé un nouveau modèle pour l'industrie : le total de 30 Md USD dépasse également le montant record d'argent levé par les ICO en 2018 (qui se situait approximativement entre 11 Md USD et 22 Md USD). 

"Les sociétés de capital-risque établies réalisent maintenant que la crypto est la prochaine vague de la technologie, comme Internet lui-même et le mobile avant. Elles doivent investir - elles n'ont pas le choix", a déclaré Mark Jeffrey, associé général du Boolean Fund et cofondateur de Guardian Circle.

Jeffrey suggère qu'une société de capital-risque qui manquerait le prochain Google, Amazon ou Facebook serait catastrophique, après avoir manqué l'ICO d'Ethereum (ETH), une des plus grandes opportunités d'investissement de l'histoire.

"Donc 2022 verra certainement un intérêt accru et des investissements à un rythme accéléré", a-t-il déclaré à Cryptonews.com.

D'autres analystes s'accordent à dire que cette année verra une augmentation des investissement de la part des entreprises traditionnelles.

"Je pense en particulier que les family offices et les fonds souverains seront plus nombreux à s'y intéresser", a déclaré Anndy Lian, président de la bourse crypto BigONE et conseiller numérique en chef de la Mongolian Productivity Organization.

Il convient de rappeler que le géant financier japonais SoftBank a investi dans Sandbox début novembre. Il a également investi dans Digital Currency Group à peu près au même moment, de même qu'Alphabet (la société mère de Google) et le fonds public singapourien GIC.

Il s'agit d'un éventail assez large d'organismes de financement différents, et c'est la raison pour laquelle les analystes pensent que, tôt ou tard, tous les grands fonds devront s’impliquer dans la crypto.

"Au milieu des années 90, il y avait des sociétés de capital-risque sur Internet. En 2000, pratiquement tous les VC étaient des VC Internet. L'investissement crypto suit la même trajectoire", a déclaré Lou Kerner, PDG de Blockchain Coinvestors Acq. Corp.

Cibles : Metaverse, jeux, NFTs, Web 3 et DeFi

"Le métavers est l'espace en vogue du moment, et cela va probablement se prolonger jusqu'en 2022 et au-delà. Mais chaque domaine devrait connaître une croissance spectaculaire des investissements, y compris les jeux, les protocoles de couche 1 et de couche 2, la DeFi et les NFT", a déclaré Kerner à Cryptonews.com.

Le métavers (quel qu'il soit) est un thème mentionné par tous les commentateurs avec lesquels Cryptonews.com s'est entretenu dans le cadre de cet article. Mark Jeffrey soutient également que les projets actuels liés au métavers doivent améliorer l'aspect social de leurs plateformes avant d'attirer les gros capitaux.

"Si vous allez dans Decentraland, vous voyez 500-1000 personnes -- mais aucun n’a de contact avec les autres. Ils se promènent - et bien sûr, achètent des terrains et des avatars - mais c'est tout", a-t-il déclaré.

Jeffrey prédit qu'un tel modèle ne pourra pas se maintenir, à moins qu'il ne devienne plus social, comme c'est le cas sur des plateformes telles que Twitter et Facebook. 

"Mais j'ai l'espoir que quelqu'un parviendra à percer le métavers social. Une fois que ce sera le cas, les NFT et les cryptomonnaies créeront une opportunité massive de gagner des dizaines ou des centaines de milliards", a-t-il ajouté.

Associé au métavers, le jeu est susceptible d'être un autre domaine qui suscite l'intérêt des fonds de capital-risque en 2022.

"Le secteur des jeux de type "play-to-earn" semble également en pleine croissance, comme l'a prouvé Axie Infinity, même si le gameplay n'est pas génial", explique Jeffrey.

Un autre domaine associé au métavers, au Web 3, aux jeux et aux NFT, est la DeFi.

"Les [fonds] spécialisés s'intéresseront à des secteurs verticaux spécifiques ; s'ils sont plus axés sur le secteur financier, ils s'intéresseront à la DeFi", a prédit Anndy Lian.

La question réglementaire

L'implication croissante des fonds de capital-risque rend-elle plus probable la possibilité que la SEC aura tendance à considérer les cryptomonnaies comme des valeurs mobilières ? En effet, avec des fonds achetant les jetons natifs de plateformes dans l'espoir que ces plateformes se développent, ce qui augmente la valeur desdits jetons, il semble que le test de Howey soit satisfait.

Pour Anndy Lian, il est difficile de répondre à cette question, car elle dépend de plusieurs variables.

"Personnellement, l'augmentation du nombre d'investissements ne signifie pas nécessairement que les régulateurs verront ces investissements comme des titres. Cela dépend de la nature du projet, d'où et comment les VCs obtiennent leur argent, et enfin où ils exercent leurs accords", a-t-il déclaré.

Pour Mark Jeffrey, l'augmentation du financement par capital-risque pourrait susciter la colère de la SEC, bien que cette dernière risque de s'en prendre de toute façon à la crypto en 2022 et au-delà.

"Je pense effectivement que la SEC attaquera la crypto en général et la DeFi en particulier en 2022. Et [ils] réussiront dans une certaine mesure à freiner l'activité aux États-Unis -- mais pas dans le monde entier", a-t-il déclaré

Malgré le fait que la crypto puisse fonctionner ailleurs qu'aux États-Unis, l’hostilité de la SEC et d'autres régulateurs américains peut sembler décourageante. Cependant, Anndy Lian suggère que le rôle croissant des fonds de capital-risque traditionnels pourrait en fait adoucir la position de la SEC et des autres régulateurs.

Il a déclaré : "En fait, je dirais qu'une telle augmentation des investissements constituerait de bonnes études de cas et servirait d'outil de référence aux régulateurs pour savoir comment naviguer davantage dans l'espace crypto, afin de trouver de meilleures solutions pour protéger les investisseurs de détail."

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