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2021 devrait être l’année des échanges décentralisés (DEX)

Par Simon Chandler
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Source: Adobe/Siarhei

Les cryptomonnaies sont des formes décentralisées de monnaies numériques, mais dans la plupart des cas, les lieux où vous obtenez des cryptomonnaies, les échanges, sont entièrement centralisés. Cette centralisation a un inconvénient pratique et politique, car non seulement elle introduit des points de défaillance uniques à cause desquels les fonds peuvent être perdus, mais elle risque aussi de conduire à des concentrations de pouvoir et d'influence.

Les échanges décentralisés(DEX) sont une solution à ce dilemme, et bien qu'elles restent relativement spécialisées par rapport aux échanges centralisés (CEX) (en termes de volumes), une grande partie du secteur semble croire qu'ils connaîtront une croissance significative en 2021. Cette croissance sera favorisée par l'introduction de nouvelles innovations, telles que les solutions de mise à l'échelle de deuxième couche, les modèles améliorés de teneurs de marché automatisés (AMM) et les atomics swaps.

Ce processus d'amélioration et de croissance pourrait être plus lent que le marché ne le souhaiterait, mais même le principal échange centralisé de crypto, Binance, a déclaré à Cryptonews.com qu'il s'attendait à ce que les DEX finissent par dépasser leurs équivalents centralisés dans un futur proche.

Une niche, mais en croissance

Alors que les chiffres de l'industrie sont généralement d'accord pour dire que les DEX connaîtront une croissance en 2021, les avis sont partagés quant à la force et à la rapidité de cette croissance.

"Les DEX ont un seuil d'entrée assez élevé, et les transactions sont coûteuses. Tant que cela ne changera pas, nous ne pouvons pas nous attendre à une véritable adoption de masse et au passage à une domination décentralisée", a déclaré Alexi Lane, le porte-parole du projet Ethplorer, un explorateur de jetons de l'Ethereum (ETH).

C'est également le point de vue de Binance, qui gère une bourse centralisée et développe son propre DEX.

"Les DEX sont encore un segment de niche pour un marché également de niche, il y a donc un travail de prise de conscience qui doit être fait ainsi que le développement d’interfaces conviviales", a déclaré un porte-parole de la société à Cryptonews.com.

Si vous regardez les volumes d'échanges, il devient assez évident que les DEX sont encore loin des CEX en termes de part de marché. Le plus gros DEX - Uniswap - a actuellement un volume quotidien de 1,25 milliard de dollars (selon CoinGecko), tandis que le volume quotidien de Binance est de 27 milliards de dollars.

Top 5 des DEX par volume de trading:

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Source: Coingecko.com, February 13, 06:20 UTC

En fait, au moment où nous écrivons ces lignes, 74 bourses centralisées affichent des volumes quotidiens supérieurs à ceux d'Uniswap, qui est le seul DEX parmi les 75 premières bourses en termes de volume de transactions. Toutefois, s'il est indéniable que les échanges se concentrent principalement autour des CEX, de nombreux professionnels travaillant dans le secteur du DEX affirment que la situation est en train de changer de manière significative.

"Je pense que les bourses décentralisées gagneront en importance en 2021", a déclaré Kadan Stadelmann, directeur de la technologie de Komodo (KMD) et développeur principal de la solution de bourse décentralisée de Komodo, AtomicDEX.

Il reconnaît que "les DEX ne sont pas comparables aux CEX pour le moment" en termes de volumes. Néanmoins, il ajoute que nous devons examiner comment les gens commencent à apprécier les DEX et leur rôle sur le marché.

"Un indicateur de cela est la récente montée des jetons de DEX dans les classements de capitalisation boursière. UNI, 1INCH et CAKE se situent tous actuellement dans le top 100 en ce qui concerne la capitalisation boursière, et aucun d'entre eux n'existait il y a seulement 6 mois", a déclaré le CTO.

Aidé par l'innovation

Pour Stadelmann, un certain nombre de développements technologiques et d'innovations faciliteront l'essor des DEX en 2021.

"Il y a quelques projets comme Komodo qui se concentrent sur la création de solutions interopérables qui supportent non seulement les jetons ETH et ERC-20 mais aussi BTC, LTC, et d'autres actifs sur les bourses décentralisées", a-t-il dit, en se référant au fait que la plupart des DEX aujourd'hui limitent le trading à la blockchain Ethereum et aux jetons ERC.

De même, Martin Köppelmann, le PDG de Gnosis (GNO), un développeur de mécanismes de marché pour la finance décentralisée, a également déclaré que la technologie aidera les DEX à se développer cette année.

"Je pense que 2021 apportera beaucoup de surprises en termes de croissance des échanges décentralisés par rapport aux échanges centralisés", a-t-il déclaré à Cryptonews.com.

On estime que les algorithmes de teneurs de marché automatisés (AMM), que les DEX utilisent pour évaluer les actifs au lieu du type de carnets d'ordres traditionnels utilisés par les CEX, font l'objet d'une attention considérable.

"En 2021, nous nous attendons à ce que les DEX continuent d'innover sur les modèles AMM pour des marchés plus efficaces et qu'ils trouvent de nouvelles façons de générer du rendement pour attirer les fournisseurs de liquidités", a déclaré le porte-parole de Binance.

Binance s'attend également à une croissance des produits dérivés sophistiqués (par exemple, les options, les contrats à terme, les contrats sur différence) et des instruments courants dans la finance traditionnelle. "Une tendance émergente est la popularité des synthétiques qui représentent des actifs dans la finance traditionnelle", ont-ils ajouté.

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Source: duneanalytics.com

Pour Martin Köppelmann, l'extensibilité sera un domaine d'amélioration important, Gnosis s'attendant à ce que 2021 soit l'année où les DEX commenceront à déployer des solutions sur la "deuxième couche".

"Cela signifie des applications qui s'appuient sur Ethereum et qui améliorent les caractéristiques techniques de niveau inférieur, comme la réduction des coûts de transaction actuellement élevés. Les coûts de transaction actuels ("prix du gaz") constituent un obstacle important pour de nombreuses personnes qui souhaitent utiliser ce type de services", a-t-il déclaré.

Dans le cas particulier de Gnosis, elle vise à déployer de nouvelles solutions et de nouveaux produits axés spécifiquement sur l'amélioration de l'accessibilité et du caractère abordable des services, afin d'attirer les investisseurs particuliers qui ne peuvent pas vraiment se permettre les prix actuels du gaz.
"Nous avons déjà déployé plusieurs de nos produits sur une de ces solutions, la chaîne latérale Ethereum xDai, qui s'avère déjà être un antidote populaire et efficace", a-t-il déclaré.

Comme indiqué plus haut, la plupart des DEX limitent les échanges aux jetons ERC, même si les CEX permettent d'échanger facilement des actifs de n'importe quelle chaîne via un système de type reconnaissance de dette. Kadan Stadelmann a déclaré que cette faiblesse sera de plus en plus prise en compte à partir de cette année.

"Les DEX de type ERC20 utilisent des jetons enveloppés (wrapped tokens) pour représenter la valeur à travers les chaînes, ce qui nécessite en fin de compte la confiance dans un dépositaire tiers centralisé [...] Pour que les DEX dépassent les CEX, des solutions telles que la technologie de swap atomique sont cruciales pour fournir des échanges inter-protocoles sans confiance où les utilisateurs sont toujours en contrôle de leurs fonds", a-t-il déclaré.

Sécurité et liberté

Une autre tendance que nous pourrions observer en 2021 est que les problèmes de sécurité et de conservation poussent de plus en plus de traders à se tourner vers les DEX, car ceux-ci impliquent intrinsèquement de garder le contrôle de sa propre cryptomonnaie pendant les transactions. Cette transition pourrait être accélérée par de nouveaux cas de piratage de grandes places boursières, soulignant ainsi les risques de confier vos fonds à une partie centralisée.

"Les DEX sont plus sûrs que les CEX pour la plupart. Ils sont généralement plus sûrs parce que l'utilisateur a seul accès à ses clés privées, mais cela ne signifie pas qu'il n'y a pas de problèmes de sécurité à prendre en compte", a déclaré Stadelmann.

Il a fait remarquer que les pools de liquidité qui interagissent avec un protocole AMM apportent un élément de centralisation au trading DEX, tandis que les contrats intelligents non sécurisés constituent un autre risque potentiel pour les bourses décentralisées.

"Pour obtenir une adoption plus large, les DEX doivent soit améliorer la technologie AMM, soit supprimer entièrement les AMM de leurs modèles. Au fur et à mesure que de nouvelles solutions se présenteront, combinant les incitations des fournisseurs de liquidité avec une meilleure sécurité globale, nous assisterons à un déplacement notable de la capture du marché des CEX vers les DEX", a-t-il ajouté.

Un autre problème, récemment apparu, concerne toute la saga des GameStop, qui a entraîné la suspension par diverses plateformes du trading d’actions du détaillant de jeux, d'autres sociétés et même des cryptomonnaies.

"Nous avons constaté que de plus en plus de personnes se tournent vers les DEX comme alternative viable aux options centralisées. Cette tendance semble vouloir se poursuivre avec les événements qui se sont déroulés autour de Robinhood et des actions comme GME et AMC, qui ont montré aux investisseurs particuliers que le recours à des fournisseurs centralisés a un prix, celui d'être à la merci de leurs politiques", a déclaré M. Köppelmann.

Il a ajouté que ces craintes sont largement dissipées lors des transactions sur les DEX.

"Ce récent incident et la vague d'opinion publique qui l'a suivi ont déjà commencé à ouvrir les yeux de plus de gens sur l'éthique et le potentiel de la décentralisation : des marchés équitables pour un marché libre", a-t-il déclaré.

Un marché de quelle taille?

Si les circonstances évoluent certainement en faveur des échanges décentralisés, il faudra encore un certain temps avant qu'il ne commence vraiment à rivaliser avec les grands échanges centralisés. Cependant, pour Binance, elle finira par être encore plus grande.

Son porte-parole a conclu : "Comme toute autre technologie émergente, les DEX prendront du temps pour dominer le marché. Nous ne nous attendons pas à ce que cela se produise en 2021, mais les DEX vont forcément prendre le dessus sur les CEX dans les prochaines années".
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