DeFi vs. CeFi : quelles différences entre la finance décentralisée et la finance centralisée ?
L’écosystème crypto est composé de la finance centralisée (CeFi) et décentralisée (DeFi), deux segments qui offrent divers produits et services financiers. Ce guide compare la CeFi et la DeFi et met en évidence leurs opportunités et inconvénients respectifs.
Qu’est-ce que la finance centralisée (CeFi) ?
En apparence, la finance centralisée (CeFi) est similaire à la finance traditionnelle (TradFi) puisque l’utilisateur traite avec des intermédiaires de confiance.
Le TradFi est constitué d’institutions traditionnelles qui existent depuis des siècles mais qui sont nouveau dans l’espace des actifs numériques, tandis que la CeFi fait référence aux sociétés d’actifs numériques qui offrent des produits et services liés aux cryptomonnaies.
Parmi les plateformes CeFi, on trouve des exchanges de cryptomonnaies centralisées (CEX), des sociétés de prêt de cryptomonnaies et des fournisseurs de paiement en monnaie numérique. Elles fournissent des portefeuilles à chaud (hot wallet) à leurs utilisateurs. Cela signifie que les plateformes détiennent les clés privées des portefeuilles de leurs utilisateurs et sont, par conséquent, en contrôle de leurs actifs cryptos. Les utilisateurs sont donc à la merci de ces plateformes si ces dernières décident de suspendre les comptes de leurs clients et de bloquer leurs retraits.
Les utilisateurs sont également soumis aux règles établies par les sociétés CeFi. Ces règles sont généralement établies à huis clos, comme c’est le cas dans le monde traditionnel de la finance avec les entreprises privées. Par exemple, elles décident des règles que leurs clients doivent suivre et des cryptos qui seront cotées.
Les CEX exigent généralement que les utilisateurs complètent le processus de connaissance du client (KYC) avant de pouvoir commencer à trader.
La CeFi est un point d’entrée facile pour les débutants de la cryptomonnaie en raison de ses similitudes avec la TradFi. Avant l’apparition de la DeFi, les plateformes financières centralisées étaient les lieux classiques où les utilisateurs se rendaient pour trader des cryptos.
Qu’est-ce que la finance décentralisée (DeFi) ?
Dans la CeFi, les clients font confiance à des intermédiaires, tandis que la DeFi supprime ces intermédiaires et les remplace par des protocoles de type contrats intelligents.
La DeFi, qui est l’abréviation de “decentralized finance”, apporte davantage de décentralisation au monde de la finance en garantissant que les actifs numériques peuvent être échangés sur des plateformes décentralisées.
La DeFi permet le trading de produits financiers de pair à pair par le biais d’applications décentralisées (DApps) offrant des services sur la blockchain. Ces produits et services sont fournis par des applications construites sur des blockchains existantes telles qu’Ethereum, BNB Chain, Tron, Avalanche ou encore Solana. Les applications sont construites à l’aide de contrats intelligents, qui déterminent les règles de fonctionnement du protocole DeFi.
Tout comme la CeFi et la TradFi, la DeFi offre des services de trading, de prêt et d’emprunt. Mais il existe plusieurs différences.
Tout d’abord, les opérations sur les protocoles DeFi s’exécutent sur du code. Deuxièmement, les utilisateurs peuvent interagir avec les protocoles DeFi via des portefeuilles non dépositaires. De cette façon, les utilisateurs gardent le contrôle total de leurs actifs cryptos. Troisièmement, il n’est pas nécessaire d’ouvrir un compte et de remplir un formulaire KYC pour utiliser les services de la DeFi. Les utilisateurs doivent seulement connecter un portefeuille pour les utiliser.
CeFi vs. DeFi: Comparaison
| Critères | La CeFi | La DeFi |
| Conformité réglementaire | Se conforme aux réglementations du pays où l’entité opère, en respectant les exigences en matière de KYC, de lutte contre le blanchiment d’argent et de lutte contre le financement du terrorisme. | Largement non régulée. |
| KYC | Les utilisateurs doivent fournir leurs informations personnelles à travers un processus KYC pour utiliser les plateformes CeFi. | Le KYC n’est pas obligatoire. |
| Dépendance à une tierce partie | Les utilisateurs dépendent de tiers de confiance pour accéder aux produits et services financiers. | Les utilisateurs de la DeFi ne dépendent pas de tiers pour accéder aux produits et aux services financiers. |
| On-ramps | Les rampes d’accès disponibles sont fiat-à-crypto et crypto-à-crypto. | La DeFi n’accepte que les rampes d’accès crypto-à-crypto. |
| Garde | Les utilisateurs ne sont pas en contrôle de leurs crypto-actifs. | Les utilisateurs ont le contrôle de leurs crypto-actifs, ce qui exige un niveau de responsabilité et de prudence plus élevé pour en assurer la sécurité. |
| Développement de la plateforme | Les sociétés à l’origine des plateformes de CeFi sont souvent enregistrées dans les juridictions où elles opèrent. | Les développeurs à l’origine de certains protocoles DeFi sont anonymes ou pseudonymes, et un débat réglementaire est en cours pour savoir s’ils doivent être rendus responsables. |
| Transparence | Les décisions sont prises à huis clos. Par conséquent, les plateformes CeFi ne peuvent pas révéler leurs processus de trading et leurs pratiques de formation des prix. De plus, elles gardent leurs systèmes hors chaîne. Ainsi, les transactions au sein de l’exchange ne sont pas enregistrées sur la blockchain. | Toutes les transactions sont enregistrées sur la blockchain et sont visibles par tous en ce qui concerne les blockchains publiques. |
| Sécurité | Les plateformes CeFi sont vulnérables aux failles de sécurité. | Des bugs dans les contrats intelligents peuvent être exploités pour voler les fonds des utilisateurs. |
Les plateformes CeFi fournissent un large éventail de services d’investissement en cryptomonnaies. Voici quelques-uns des principaux services disponibles et les plateformes qui les proposent.
Exemples dans la DeFi
Trading au comptant
Les CEX qui proposent des services de trading au comptant permettent aux utilisateurs d’acheter et de vendre des crypto-actifs pour une livraison immédiate. Le trading au comptant est accessible sur la plupart des CEX comme Coinbase, Kraken, Binance, KuCoin, Huobi Global et FTX.
Trading de produits dérivés
Les dérivés de cryptomonnaies tels que les contrats à terme, les contrats perpétuels et les options sont proposés par plusieurs CEX. Par exemple, Binance, Deribit, Bybit et BitMEX permettent aux utilisateurs de trader des contrats perpétuels et à terme. Les produits dérivés permettent aux traders de spéculer sur le prix de l’actif crypto sous-jacent.
Gestion d’actifs
Les fournisseurs de services de gestion d’actifs tels que Grayscale Investments, Galaxy Digital, BlockFi et Bitwise gèrent les crypto-actifs pour le compte de leurs clients.
Staking
Les utilisateurs de cryptomonnaies peuvent staker leurs cryptos – les verrouiller pour un certain temps- sur des CEX comme Gemini, Binance, Coinbase, KuCoin et Kraken pour gagner des récompenses de staking.
Emprunter
Il est possible d’emprunter des actifs numériques sur des plateformes qui se concentrent principalement sur les prêts en cryptomonnaies, comme CoinRabbit, Nexo et Nebeus. Elles permettent aux utilisateurs d’emprunter de l’argent (fiat ou crypto) contre leurs crypto-actifs, qui sont utilisés comme garantie dans le prêt.
Exemples dans la DeFi
Les protocoles DeFi se concentrent sur une gamme variée de services, dont ceux énumérés ci-dessous.
Échange de jetons (Token Swapping)
L’échange ou le trading de jetons a lieu sur des échanges décentralisés (DEX) comme Curve, Uniswap, PancakeSwap, SushiSwap et Balancer. Ces protocoles sont construits sur une ou plusieurs blockchains. Par exemple, Curve est disponible sur environ 11 chaînes, tandis qu’Uniswap l’est sur cinq.
Prêts et emprunts
Les protocoles de prêt et d’emprunt aident les utilisateurs de cryptomonnaies à prêter leurs actifs crypto inactifs et à percevoir des intérêts en retour. Les utilisateurs peuvent également emprunter des actifs numériques contre leurs avoirs en crypto et payer des intérêts aux prêteurs. Aave, Compound, JustLend, Venus, Solend et Tectonic sont des exemples de plateformes de prêt et d’emprunt du secteur de la DeFi. Elles peuvent être construites sur une ou plusieurs blockchains.
Staking liquide
Lido, Rocket Pool, Marinade Finance, Ankr et Staker sont des protocoles où les utilisateurs de cryptomonnaies stakent leurs actifs et obtiennent des récompenses. Les mises des utilisateurs sont tokénisées, ce qui leur permet d’échanger la mise tokénisée contre le jeton d’origine quand ils le souhaitent (ce n’est pas encore le cas pour l’ETH). Les protocoles de staking liquide peuvent être présents sur une ou plusieurs chaînes.
Position de dette collatéralisée
Les protocoles de position de dette collatéralisée (CDP) permettent aux utilisateurs de minter des stablecoins en verrouillant une garantie dans un contrat intelligent. Les protocoles CDP comprennent MakerDAO, JustStables, Kava Mint, Abracadabra et QiDAO. Ces protocoles DeFi peuvent être construits sur une ou plusieurs blockchains.
Bridging
Les protocoles de bridging connectent les blockchains, permettant le mouvement des crypto-actifs entre elles. WBTC, Multichain, JustCryptos, Poly Network et Portal sont des exemples de protocoles de bridging. Les protocoles DeFi peuvent être disponibles sur une ou plusieurs chaînes. Gardez à l’esprit que ces protocoles de bridging sont toujours fortement centralisés. Ainsi, ils s’écartent des protocoles DeFi plus décentralisés comme Uniswap ou Aave.
CeFi vs. DeFi: avantages et inconvénients
La CeFi
Avantages
Repères traditionnels: Les plateformes CeFi fonctionnent comme des fournisseurs de services financiers traditionnels. Cela signifie que la plupart des gens les trouveront familières et relativement faciles à utiliser.
Prise en charge de la conversion fiat-à-crypto: Vous pouvez facilement acheter des cryptos sur un échange crypto centralisé avec votre monnaie locale. Les CEX prennent en charge différentes monnaies fiduciaires en fonction de l’endroit où ils opèrent.
Inconvénients
La garde: Les CEX ont le contrôle des actifs numériques dans les portefeuilles/comptes de leurs utilisateurs puisqu’ils détiennent leurs clés privées. Sans ces clés privées, les utilisateurs peuvent se voir refuser l’accès à leurs actifs si la plateforme suspend les retraits et les dépôts.
Des informations personnelles sont requises : Les utilisateurs doivent être prêts à partager leurs informations personnelles, telles que leur nom, leur adresse résidentielle, les détails de leur carte d’identité nationale et leur selfie, pour utiliser les CEX.
Manque de transparence : Les sociétés de la CeFi prennent leurs décisions à huis clos. Ainsi, les utilisateurs peuvent ne pas savoir quelles pratiques commerciales elles ont réellement. Leurs systèmes sont hors chaîne, ce qui signifie que les transactions au sein de l’échange ne sont pas enregistrées sur la blockchain.
Restrictif : Les CEX ne sont pas accessibles à tous car ils peuvent avoir des restrictions de localisation. Par exemple, certains exchanges peuvent interdire aux personnes originaires de certains pays (figurant sur une liste noire) de trader sur leur plateforme. Certaines de ces restrictions peuvent être mises en œuvre en raison d’exigences réglementaires.
La DeFi
Avantages
Auto-garde : Les utilisateurs de cryptomonnaies ont le contrôle de leurs actifs car ils détiennent les clés privées. Cela signifie que personne ne peut bloquer l’accès à leurs fonds.
Confidentialité : Les utilisateurs de la DeFi bénéficient de beaucoup de confidentialité car leurs informations personnelles ne sont pas requises, et le portefeuille qu’ils utilisent n’est pas lié à leur identité réelle.
Sans autorisation : Tout le monde peut utiliser les produits de la DeFi, à condition d’avoir un portefeuille et une connexion Internet. Il n’y a aucune restriction.
Transparent : Les transactions DeFi sont visibles sur la blockchain pour une visualisation publique. Cela crée de la transparence pour les utilisateurs.
Inconvénients
Risque lié au contrat intelligent : Les pirates peuvent exploiter les vulnérabilités du contrat intelligent pour voler des crypto-actifs verrouillés dans un protocole DeFi.
Courbe d’apprentissage importante : Les protocoles DeFi sont nouveaux et non conventionnels. Les débutants peuvent donc les trouver difficiles à utiliser ou à comprendre. Les gens doivent donc prendre du temps pour comprendre la DeFi et les produits proposés avant de pouvoir commencer à les utiliser.
Scalabilité : Les protocoles DeFi reposent sur les blockchains sur lesquelles ils sont construits. Par conséquent, ils héritent des problèmes de scalabilité de ces réseaux de blockchains. Les problèmes scalabilité comprennent les faibles débits de transaction, ce qui entraîne des frais de transaction élevés lorsque le réseau est encombré.
Qu’est-ce qui est le mieux ?
Il est difficile de dire laquelle des deux options est la meilleure, car elles ont toutes deux leurs avantages et leurs inconvénients. Au fond, tout dépend des besoins des différents utilisateurs.
Par exemple, ceux qui attachent de l’importance à la souveraineté financière et à la confidentialité peuvent choisir les protocoles DeFi, tandis que les investisseurs institutionnels préfèrent généralement les plateformes CeFi réglementées. Cela pourrait expliquer pourquoi la CeFi et la DeFi coexistent depuis des années.
En théorie, la finance décentralisée est la meilleure des deux pour les investisseurs en cryptomonnaies. Cependant, le marché de la DeFi n’a pas encore atteint le niveau de maturité permettant aux investisseurs de l’utiliser en toute sécurité.
Suivez nos liens d'affiliés:
- Pour acheter des cryptomonnaies en Zone SEPA, Europe et citoyens français, visitez Coinhouse
- Pour acheter des cryptomonnaies au Canada visitez Bitbuy
- Pour sécuriser ou stocker vos cryptomonnaies, procurez-vous un portefeuille Ledger
- Pour transiger vos cryptos de façon anonyme, installez l'application NordVPN
Pour accumuler des cryptos en jouant :
Restez informé grâce à nos réseaux sociaux:
