Jump Crypto a gagné 1,28 milliard de dollars grâce à l’écosystème Terra de Do Kwon

Rose Bidzogo
| 6 min de lecture
Source: Yanik Chauvin/Adobe

La plainte déposée cette semaine par les autorités de régulation américaines contre Do Kwon et Terraform Labs pour la chute spectaculaire du stablecoin terraUSD (UST) et de son jeton LUNA a soulevé une énorme question. Celle de savoir qui était le partenaire commercial qui a enregistré 1,28 milliard de dollars de bénéfices avant que l’écosystème de 40 milliards de dollars de Terra ne s’effondre.

Selon des personnes proches du dossier, il s’agit de la société Jump Crypto, basée à Chicago, dont la maison mère est profondément ancrée dans la finance conventionnelle et qui est devenue un géant des actifs numériques.

Mais un porte-parole de Jump Crypto a déclaré que la société ne souhaitait pas faire de commentaire à ce propos. The Block a été le premier média à rapporter cette information.

La plainte déposée cette semaine par la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) accuse Kwon et Terraform d’avoir commis une fraude boursière. Ils ont vendu des titres non enregistrés qui ont nui aux investisseurs particuliers et institutionnels américains. 

Dans la plainte, une référence est faite à une société de négociation américaine anonyme qui avait un accord exclusif de tenue de marché avec Terraform Labs, le développeur de l’UST stablecoin. À l’heure actuelle, cette société anonyme n’a pas encore été accusée d’actes répréhensibles.

Cette société a été identifiée par les sources de CoinDesk comme étant Jump Crypto. Cette dernière a été en mesure d’acheter des jetons luna, les actifs qui soutenaient l’UST, à des prix fortement réduits. Selon la plainte de la SEC, la société n’a déployé que 62 millions de dollars pour aider à maintenir le prix de l’UST à près de 1 dollar en mai 2021, mais elle a gagné 1,28 milliard de dollars. Elle a en effet vendu des jetons à prix réduit qu’elle avait achetés conformément aux termes de son accord avec Terraform Labs.

Jump Crypto était un acteur actif de l’écosystème Terra, publiant fréquemment des propositions de gouvernance et investissant massivement dans le projet. La société a notamment construit un pont inter-chaînes Terra et codirigé une collecte de fonds de 1 milliard de dollars pour amorcer la constitution de la fondation Luna Guard. 

Le président de Jump Crypto, Kanav Kariya, a également siégé au conseil d’administration de la Luna Foundation Guard, qui gérait la réserve de bitcoins de Terra, d’une valeur de plusieurs milliards de dollars. Selon cette plainte de la SEC, les réserves ont été épuisées en mai 2022 lors d’une tentative ratée de rétablir l’ancrage du dollar UST et ont également été siphonnées vers un compte bancaire suisse contrôlé par Do Kwon.

Les conditions établies entre Terraform et Jump Crypto

Terraform Labs a déclaré que l’UST, l’infortuné stablecoin décentralisé de Terra, resterait fixé au prix d’un dollar uniquement grâce à un “algorithme” de pointe. En outre, la plateforme avait affirmé que cet algorithme, codifié dans un code informatique basé sur la blockchain appelé “smart contracts”, était censé imprimer et brûler luna, le jeton spéculatif jumeau de UST, pour servir d’amortisseur au prix de UST.

La SEC affirme cependant que pour rester à flot, l’écosystème stablecoin de Terra s’est appuyé sur des opérations de tenue de marché menées par des humains, plutôt que sur des bouts de code informatique autonomes. 

Selon la SEC, Terraform Labs a recruté une société de négociation “tierce” non nommée, Jump Crypto, pour servir de teneur de marché pour son écosystème de jetons. La SEC a déclaré que, selon les termes de l’accord, il y a eu des cas où la société de négociation a pu acheter luna à seulement 40 cents alors qu’il s’échangeait à 90 $ sur le marché ouvert.

Lorsque le stablecoin UST a brièvement vacillé de quelque cents par rapport à sa valeur de référence de 1 dollar en mai 2021, Terraform a présenté son rétablissement éventuel comme une preuve du succès de son algorithme. Mais selon la SEC, le stablecoin n’a pu se rétablir que grâce à la tierce partie, qui est intervenue pour acheter secrètement les jetons de Terra afin d’arrêter la vente du marché.

Selon la SEC, Terra a modifié ses accords de tenue de marché avec la société après cette liquidation, en supprimant les conditions préalables qu’elle devait remplir pour racheter des jetons à prix réduit.

Qui est Jump Crypto, un géant de la crypto-monnaie dans l’ombre ?

Avant même sa révélation officielle et son lancement sous le nom de Jump Crypto, la société s’était imposée comme un acteur majeur dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi)

Elle a participé à des forums de gouvernance et a activement construit une grande partie de l’infrastructure clé de DeFi. Lors d’une présentation à la conférence Avalanche à Barcelone en avril, Kanav Kariya a révélé que Jump Crypto comptait environ 140 employés, dont 100 étaient des développeurs.

Le plus gros pari de Jump Crypto a sans doute été de miser sur l’avenir des chaînes croisées, en consacrant des ressources importantes à la construction de Wormhole, un réseau de plateformes de chaînes croisées. 

Pour définir un réseau de plateformes de chaînes croisées, Robert Stevens a écrit dans CoinDesk :

“Un pont de blockchain est un outil qui vous permet de transférer des actifs d’une blockchain à une autre, ce qui résout l’un des principaux problèmes des blockchains – le manque d’interopérabilité”.

Jump Crypto a même exécuté ce que certains observateurs ont appelé le premier renflouement de DeFi en février, en bouchant immédiatement un trou de 320 millions de dollars dans les fonds détenus par Wormhole, siphonnés lors d’un piratage. Aujourd’hui, Wormhole est présent dans 18 chaînes différentes.

Cependant, les démêlés de Jump Crypto avec la plateforme de crypto-monnaie FTX, en faillite, ont pu ternir la réputation de l’entreprise. Jump Crypto a parié gros sur l’écosystème Solana, qui a vu le prix de SOL et d’autres jetons connexes s’effondrer à la suite de l’effondrement spectaculaire de FTX.