Revue de la semaine du 20 août 2018

_{Photo: Fonds Rivemont}

La plus importante nouvelle cette semaine est possiblement la décision de la SEC relativement à un autre projet de FNB qui devait être prise. Alors qu’une décision sur le projet ProShares avait une date butoir jeudi, d’autres décisions étaient attendues ces prochaines semaines pour les projets de GranitShares et Direxion. Après la réaction du marché suite au rejet du projet de FNB des frères Winklevoss en juillet dernier, la décision était donc attendue avec beaucoup d’intérêt. Elle est finalement tombée mercredi en fin de journée, la SEC rejetant le projet. Cette dernière a rendu un fier service aux investisseurs, rejetant en même temps les deux autres projets mentionnés ci-haut, même si la date butoir n’était pas encore arrivée. On enlève du coup son lot d’incertitude pour la suite des choses.

En bref, il ne reste désormais que le véritable projet ayant une chance de succès, celui de VanEck-SolidX, au calendrier pour septembre. La première date à encercler est le 30 septembre, mais la SEC aura l’opportunité de repousser sa décision jusqu’au printemps prochain. On suppose fortement qu’elle le fera.

Les décisions peuvent être lues dans leur entièreté, nous retiendrons toutefois ce passage particulièrement intéressant, qui semble ouvrir des portes plutôt que d’en fermer de la part de la SEC :

« Cette décision désapprouve le changement de règle proposé. Bien que la Commission désapprouve cette modification, elle désire souligner que son refus ne repose pas sur une évaluation de l’utilité du bitcoin ou de la technologie de la chaîne de blocs en tant qu’innovation ou investissement. La Commission désapprouve plutôt ce changement de règle proposé car, comme nous le verrons plus loin, l’entreprise n’a pas répondu aux exigences sous l’Exchange Act et la Commission’s Rules of Practice. »

Du côté du fonds, nous avons pris une exposition majeure au bitcoin suite au bris de l’importante résistance de 6650 $ mardi. Si nous espérions évidemment que ce dernier se confirme avec un test rapide du niveau des 7 000 $, le prix est plutôt rapidement retombé dans son canal de consolidation des dernières semaines.

Nous gardons néanmoins cette exposition, et ce, pour diverses raisons. L’une d’entre elles est le positionnement de plusieurs spéculateurs en prévision de l’annonce de la SEC désormais tombée. En effet, sur les sites offrant du levier, les positions courtes ont hier atteint un sommet jusqu’ici inégalé. On peut en dire de même du ratio des positions longues/courtes. La dernière fois où cette situation s’est produite était en avril. Une cascade d’appels de marge s’en était suivie suite à ce qu’on appelle un short squeeze, créant une hausse rapide de 1 000 $ pour le bitcoin.

Avec plusieurs positions courtes prises en prévision d’un recul du prix suite à l’annonce de la SEC – une décision manifestement déjà intégré dans le marché – nous sommes d’avis qu’une étincelle pourrait créer une cascade de couvertures de positions courtes entraînant ainsi une hausse des prix.

Les oscillateurs techniques à long terme commencent également majoritairement à pointer vers un renversement de tendance. Après plusieurs tests du support à 6 200 $, ce dernier a été férocement rejeté hier. Bref, bien que cette zone de consolidation demeure définitivement incertaine, notre sentiment demeure positif quant à la suite des choses pour les semaines à venir.

Cet article vous est présenté par Fonds Rivemont. Le fonds Rivemont crypto est le premier et seul fonds activement géré de cryptomonnaies au Canada. Éligible REER et CELI. Les investisseurs qualifiés peuvent en apprendre plus ici.

Avertissement : Cette chronique ne reflète pas nécessairement l’opinion de CryptonewsFR et ne constitue en aucun cas des conseils à l’investissement ni des consignes de trading.