Augmentation du taux de déflation sur Ethereum (ETH) : quel impact sur le prix ?
Le taux d’inflation net quotidien annualisé d’Ethereum (ETH) a atteint un niveau record de -2,772 % mardi dernier, selon les données fournies par la société d’analyse crypto Glassnode. La blockchain Ethereum est actuellement la blockchain dominante en termes de taille d’écosystème associé d’applications décentralisées. ETH est la deuxième cryptomonnaie du marché en termes de capitalisation boursière.
Le taux d’inflation net d’ETH est depuis passé à environ -1 % depuis dimanche. Mais une tendance claire s’est dessinée au cours du mois dernier. La vitesse à laquelle l’offre d’Ether diminue, s’accélère. Et si les tendances actuelles de l’activité sur le réseau Ethereum se poursuivent, ce taux de déflation pourrait encore augmenter, une tendance qui, selon de nombreux analystes, serait haussière pour le prix de l’ETH.
Comment des frais de gaz plus élevés entraînent une déflation plus rapide d’ETH
Selon Glassnode, le prix de gaz sur le réseau Ethereum a atteint un sommet de sept mois à 64 Gwei. 1 Gwei est égal à 0,000000001 ETH. Le prix minimum du gaz (libellé en Gwei) qu’un utilisateur doit payer pour une transaction est calculé en multipliant le prix du gaz Gwei par la limite du gaz, qui est actuellement de 21 000.
Cela signifie que, mardi dernier, lorsque le prix du gaz a atteint 64 Gwei, les utilisateurs ont dû payer un minimum de 1 344 000 Gwei, soit 0,001344 ETH par transaction. Cela représente environ 2,10 $ sur la base du cours de clôture d’ETH mardi dernier. Dimanche, le prix du gaz était tombé à environ 30 Gwei, ce qui signifie des frais de transaction de 0,00063 ETH, soit environ 1,06 $ sur la base du prix de clôture de dimanche.
Une augmentation du prix du gaz (représentée par une hausse du Gwei) est directement liée au taux de combustion de l’approvisionnement en ETH. Pour comprendre pourquoi, il faut avoir une idée du fonctionnement de la structure des frais de réseau d’Ethereum. Les frais de réseau sont constitués de deux composantes. Le premier est un frais de base que tous les utilisateurs doivent payer pour s’assurer que leur transaction est acceptée et traitée sur la blockchain.
Il y a ensuite un pourboire facultatif que les utilisateurs peuvent payer pour que leur transaction soit traitée plus rapidement. Le réseau Ethereum calcule automatiquement les frais de base, qui augmentent en cas de trafic intense sur le réseau. La proposition d’amélioration Ethereum (EIP) 1559, qui a été mise en œuvre lors du hard fork London en août 2021, exige que tous ces frais de base payés par les utilisateurs soient ensuite brûlés, ce qui retire définitivement les jetons de la circulation.
Par conséquent, lorsque les frais de base du gaz augmentent, le taux auquel ETH est brûlé augmente également. C’est ce que l’on peut voir dans le graphique ci-dessus – les barres rouges représentent le taux de combustion des ETH suite à l’EIP 1559. Lorsque ce taux de combustion dépasse le taux d’émission d’ETH, qui est d’environ 0,55 %, l’offre d’ETH diminue. L’ETH est émis pour les nœuds et les stakers qui sécurisent le réseau Ethereum.
Une nouvelle accélération du taux de déflation de l’ETH en vue
Certains signes indiquent que l’activité sur le réseau Ethereum a augmenté cette année, et cela pourrait se poursuivre, créant une nouvelle pression à la hausse sur les frais de gaz et augmentant le taux de combustion. Selon DeFi Llama, le montant total du capital bloqué dans les contrats intelligents sur le réseau Ethereum, ou trade value locked (TVL), était dernièrement d’environ 54 milliards de dollars, contre environ 35 milliards de dollars depuis le début de l’année.
Cela peut s’expliquer en partie par la hausse des prix des cryptomonnaies. Mais les TVL libellés en ETH sont passés de 31 millions en début d’année à environ 32,3 millions. Dans le même temps, bien que le nombre et le volume des transactions ETH aient relativement stagné au cours de l’année dernière, le nombre d’appels depuis les contrats intelligents internes (appels lancés à partir d’un contrat intelligent déjà exécuté) a augmenté au cours des derniers mois, montrant une augmentation de l’activité liée aux contrats intelligents du réseau.
ETH est en hausse d’environ 42% sur l’année, et si les prix des cryptomonnaies continuent à augmenter, les niveaux d’activité du réseau Ethereum enregistreront également une hausse, car les investisseurs replongent dans la finance décentralisée (DeFi) dans un contexte d’amélioration du sentiment du marché. La forte congestion du réseau a fait grimper le taux de combustion quotidien annualisé de l’ETH (EIP 1559) jusqu’à 6,0 % au début de 2022.
Lorsque la blockchain Ethereum était encore alimentée par le mécanisme de consensus proof-of-work, beaucoup plus énergivore, les raison des frais d’énergie et des coûts de plateforme des mineurs qui alimentaient le réseau étaient plus élevés. En conséquence, le taux d’émission d’Ethereum était beaucoup plus important, de l’ordre de 4,4 à 4,6 % par an. Cela signifie que le taux de déflation d’ETH n’a atteint qu’un maximum d’environ 1,5 %.
Mais si le taux de combustion revient à ses sommets du début de 2022, le taux de déflation de l’Ether pourrait atteindre le chiffre stupéfiant de 5,5 %. Il est impossible de prédire l’évolution future des frais de gaz du réseau Ethereum et du taux de combustion de l’ETH. Mais une chose est sûre, le fait que l’ETH soit un actif déflationniste devrait soutenir la performance de son prix dans les années à venir. Avec l’adoption de la DeFi qui devrait s’accélérer et l’offre de Bitcoin qui continue à gonfler d’environ 2 % par an (jusqu’à la prochaine réduction de moitié dans environ un an et demi), de nombreux analystes pensent que l’ETH a de bonnes chances de rattraper ou même de dépasser le BTC en termes de capitalisation boursière.
