Après l’échec de Terra, Changpeng Zhao applaudit la résilience de l’industrie crypto
En abordant dans un billet de blog le sujet de la chute historique de l’écosystème Terra (LUNA), le PDG de Binance, Changpeng Zhao (CZ), a déclaré qu’il était “content de la résilience dont a fait preuve l’industrie crypto.” Cependant, il a également partagé quelques leçons que l’industrie devrait tirer de cet évènement, notamment en ce qui concerne les problèmes de conception.
Tout d’abord, lorsqu’un actif est rattaché à un autre en utilisant un troisième actif comme garantie, il y aura toujours un risque de défaillance de l’ancrage, même si l’actif est sur collatéralisé. En effet, en raison de la nature volatile des cryptomonnaies, il est possible qu’un actif en garantie s’effondre en quelques heures.
Par ailleurs, le mécanisme de “burn” (combustion) et de “mint” (création) de Terra, qui permettait aux détenteurs du stablecoin TerraUSD (UST) d’échanger 1 UST contre 1 USD de LUNA, présente également certains défauts.
“Il est stupide de penser que le fait d’émettre plus augmentera la valeur totale d’un actif”, ajoute CZ. “Imprimer de l’argent ne crée pas de valeur, cela ne fait que la diluer pour les détenteurs existants. La création exponentielle de LUNA a aggravé le problème.”
CZ a également critiqué le taux de rendement annuel en pourcentage (APY) fixe de 20 % du protocole Anchor, qui a été utilisé pour attirer les utilisateurs dans l’écosystème et les convaincre de placer leurs jetons UST en “staking”. Beaucoup estimaient qu’Anchor s’apparentait à un “schéma de Ponzi” bien avant le crash de l’UST, arguant qu’il n’était pas viable.
Pour rappel, le protocole de prêt Anchor détenait la majorité de l’offre en circulation d’UST, et il était utilisé comme mécanisme clé pour inciter les utilisateurs à détenir des UST avec ses rendements élevés.
“Principale leçon : ne vous contentez pas de rechercher un rendement annuel élevé. Regardez les fondamentaux”, a déclaré CZ.
Le PDG a également évoqué la tentative de Luna Foundation Guard de rétablir l’ancrage de l’UST en prêtant des milliards de bitcoins (BTC). CZ a affirmé que cela aurait pu sauver l’écosystème seulement si la fondation avait agi plus tôt.
“L’incident aurait pu être évité s’ils avaient utilisé leurs réserves lorsque la perte de l’ancrage était à 5%”, a-t-il déclaré. “Lorsque la valeur des pièces s’était effondrée de 99 % (soit 80 milliards de dollars), ils ont essayé d’utiliser 3 milliards de dollars pour sauver le protocole. Bien sûr, cela n’a pas fonctionné.”
CZ a également noté les effets d’entraînement indirects. Plus particulièrement, la pression des ventes a récemment conduit le Tether (USDT) à s’éloigner de son ancrage. Il y a également eu des liquidations à grande échelle sur le marché crypto, certains grands acteurs cherchant maintenant à sortir de toutes leurs positions.
Par exemple, la société d’investissement Delphi Labs a récemment présenté une proposition pour la fermeture du protocole de crédit DeFi Mars.
Malgré toute l’anxiété consécutive à l’effondrement de Terra, CZ estime que l’industrie s’en est bien sortie, faisant preuve d’une grande résilience.
“Même sans renflouement, les plus importants stablecoins ont résisté au choc, et la plupart des autres projets cryptos se portent bien”, a-t-il déclaré.
Ce lundi matin, LUNA s’échange à 0,00019, soit une hausse de 12,5 % en un jour, une baisse de 11,5 % en une semaine et une baisse de 100 % en un mois. Dans le même temps, UST s’établit à 0,065797 USD, en hausse de 1,5% en un jour, en baisse de 56% en une semaine et de 93,4% en un mois.
Par ailleurs, le marché crypto en général connaît également des améliorations : Bitcoin et Ethereum (ETH), par exemple, sont en hausse de 2,7 % et 3,6 % au cours des 24 dernières heures, mais restent en baisse de 3 % et 4,2 % au cours des 7 derniers jours, respectivement.
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