Le premier ETF Bitcoin (BTC) américain testera le marché ce mardi
Le premier fonds négocié en bourse (ETF) de contrats à terme sur le Bitcoin (BTC) approuvé par les régulateurs américains devrait être disponible pour le trading cette semaine. Et bien qu’il ne soit soutenu que par des “Paper Bitcoin” sous la forme de contrats à terme, l’ETF devrait néanmoins avoir une utilité sur le marché. Un repli est maintenant attendu après la forte hausse du BTC ce mois-ci.
Parmi les nombreux émetteurs d’ETF qui ont déposé des demandes auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, l’ETF ProShares, dont le symbole est BITO, pourra être négocié sur la bourse NYSE Arca à l’ouverture des marchés aux États-Unis mardi.
Et les traders se demandent quel sera l’impact de L’ETF sur le prix au comptant du Bitcoin, mais aussi qui utilisera un ETF qui n’offre pas d’exposition directe à la cryptomonnaie.
Meltem Demirors, directeur stratégique de la société de gestion d’actifs cryptos CoinShares, a qualifié les contrats à terme sur Bitcoin auxquels l’ETF sera adossé de “notoirement inefficaces en termes de capital”, et a déclaré qu’elle avait “l’impression que la SEC se moque de la CFTC [Commodity Futures Trading Commission – le régulateur en charge du marché à terme].”
Eugene Ng, de la bourse crypto Gemini, a exprimé un sentiment similaire notant que les investisseurs particuliers peuvent déjà acheter Bitcoin directement sur les exchanges ou y accéder via des ETF cotés en dehors des États-Unis, tandis que les institutions peuvent acheter des contrats à terme BTC sur le Chicago Mercantile Exchange.
Pourtant, cette opinion n’est pas partagée par tout le monde. Matt Senter, directeur de la technologie et cofondateur de l’application de récompenses BTC Lolli, a déclaré qu’un ETF pourrait donner une exposition au Bitcoin à certains individus qui, pour diverses raisons, ne peuvent ou ne veulent pas détenir le crypto-actif directement.
“En permettant aux particuliers d’investir dans Bitcoin par le biais d’ETF qui suivent sa valeur sous-jacente, les investisseurs peuvent se familiariser avec le Bitcoin tout en s’affranchissant des aspects de l’expérience de la propriété qui peuvent être décourageants pour les novices – tels que la navigation sur les échanges de crypto-monnaie, les portefeuilles et les clés privées”, a déclaré Senter dans un commentaire envoyé par e-mail.
Et tandis que les traders et les investisseurs attendent le lancement des très attendus ETFs bitcoin, le marché semble tendu pour le moment, selon l’économiste en chef de Chainalysis, Philip Gradwell.
“Depuis ce creux de 30 000 dollars le 20 juillet, les investisseurs institutionnels, ceux qui détiennent au moins 1 000 bitcoins, ont augmenté leurs avoirs de 172 000 bitcoins et les traders institutionnels ont acquis 68 000 bitcoins supplémentaires”, a déclaré l’économiste, ajoutant qu'”il semble que ces grands acteurs aient profité des prix bas pour s’approvisionner.”
Et bien que l’offre restreinte signifie que le marché pourrait augmenter rapidement, Gradwell a également noté qu’un ETF Bitcoin a moins de signification pour l’espace aujourd’hui, étant donné que de nombreux acheteurs potentiels ont déjà fait l’effort d’apprendre comment négocier des cryptomonnaies réelles. Le retard de cette mise sur le marché a “probablement conduit à une plus grande adoption de la crypto”, a déclaré Gradwell.
“Si les gens avaient simplement obtenu une exposition aux cryptomonnaies à partir d’un ETF au cours des dernières années, alors le système financier traditionnel serait beaucoup plus isolé des perturbations qu’il ne l’est actuellement. En l’état actuel des choses, des millions de personnes sont désormais exposées à la crypto”, écrit M. Gradwell, en soulignant qu’il s’agit de “crypto réelle”, qui est une condition préalable à l’utilisation des applications DeFi et Web 3.0.
En ce qui concerne la réaction immédiate du marché au lancement d’un ETF, certains traders et analystes ont averti au cours du week-end qu’un repli du prix du Bitcoin pourrait être à l’horizon.
Lors d’un entretien avec CNBC vendredi, Mark Yusko, PDG de Morgan Creek Capital Management et directeur des investissements, a déclaré qu’il “ne serait pas surpris” que le marché se consolide un peu au lieu de se diriger directement vers les 100 000 USD, ce que “beaucoup de gens” pensent qu’il se produira d’ici la fin de l’année.
“Nous sommes en hausse de 40% ce mois-ci, qui n’a que 15 jours”, a déclaré le gestionnaire de fonds spéculatifs, ajoutant que le marché semble en territoire de sur-achat, et que nous pourrions voir une situation de type ” acheter la rumeur, vendre la nouvelle “.
Indépendamment de l’impact des nouveaux ETF sur les prix, il se pourrait que l’approbation de la SEC soit synonyme de problèmes pour au moins un véhicule d’investissement en Bitcoin existant, à savoir le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
Il est probable que le GBTC devienne moins intéressant pour les investisseurs maintenant qu’un ETF existe, étant donné les frais relativement élevés pour lesquels le GBTC est connu.
Comme l’a indiqué James Seyffart de Bloomberg sur Twitter vendredi, le nouvel ETF aura des frais de 0,95 %, soit moins de la moitié des frais de 2 % facturés par le GBTC.
Pour contourner ce problème et rester compétitif, Grayscale a annoncé qu’il espérait convertir son GBTC en un ETF spot “physique”, soutenu par des bitcoins réels plutôt que par des contrats à terme. Et avec les récentes autorisations accordées par la SEC, Grayscale saisit maintenant l’opportunité d’aller de l’avant avec un ETF au comptant, a rapporté CNBC vendredi.
En ce qui concerne la première cotation d’un ETF cette semaine, une certaine incertitude demeure quant au jour du lancement (lundi ou mardi). Mais selon Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg, BITO sera effectivement lancé mardi.
Demain matin, ProShares lancera son ETF à la Bourse de New York, ont déclaré la société et la Bourse au New York Times.
Les prochains ETF en lice sont l’Invesco Bitcoin Strategy ETF et le Valkyrie Bitcoin Strategy ETF, a indiqué James Seyffart, analyste de Bloomberg Intelligence, avant le week-end.
“Le trading de Valkyrie débutera certainement la semaine prochaine”, a déclaré Seyffart, expliquant que les documents nécessaires avaient déjà été déposés. Il a ajouté qu’il attendait toujours des nouvelles d’Invesco, qui “pourrait” également lancer un ETF la même semaine.
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