La corrélation entre Bitcoin (BTC) et le marché des actions atteint son niveau le plus bas en 20 mois
La corrélation du Bitcoin avec les marchés boursiers américains vient de tomber à son niveau le plus bas depuis plus d’un an et demi. C’est ce qu’indique la société d’analyse crypto CoinMetrics, avec un graphique montrant que la corrélation de Pearson à 30 jours entre le Bitcoin et le S&P 500 vient de passer sous la barre des 0,20, son niveau le plus bas depuis septembre 2021.
Il s’agit d’un revirement important par rapport à la mi-2022, lorsque Bitcoin et les actions évoluaient largement au même rythme et que la corrélation à 30 jours avait brièvement dépassé 0,7.
Compte tenu de la divergence entre le cours du Bitcoin (qui s’est envolé) et le S&P 500 (qui a stagné) au cours des deux dernières semaines, cette corrélation devrait continuer à baisser.
Si elle passe sous la barre des 0,08, elle atteindra son niveau le plus bas depuis trois ans.
Pourquoi la corrélation entre Bitcoin et les actions s’effondre-t-elle ?
Entre 2021 et 2022, Bitcoin était largement considéré comme une technologie/un actif spéculatif qui devait s’échanger en fonction des conditions de liquidité, à l’instar d’une action technologique.
Cela explique en grande partie pourquoi la cryptomonnaie a connu une telle hausse en 2020 et 2021, alors que l’économie américaine (et mondiale) bénéficiait de mesures de relance budgétaire et monétaire, avant de se replier agressivement en 2022 lorsque ces mesures de relance ont été réduites (principalement par le biais de hausses de taux agressives de la part des principales banques centrales).
La hausse du Bitcoin en 2020/21 et sa baisse en 2022 signifiaient que son prix évoluait largement en tandem avec celui du secteur des valeurs technologiques américaines.
Mais l’éclatement d’une crise financière au début de l’année 2023 met cette relation à l’épreuve.
Plutôt que de considérer le Bitcoin comme un actif spéculatif (similaire aux valeurs technologiques), les investisseurs pourraient enfin commencer à considérer le Bitcoin comme ses créateurs et ses partisans l’ont toujours voulu, c’est-à-dire comme une valeur refuge alternative au système bancaire à réserves fractionnaires basé sur des devises fiduciaires et centré sur les banques centrales.
Au cours des dernières semaines, Bitcoin a revendiqué le titre d'”or numérique”.
Bitcoin a progressé de plus de 40 % par rapport à son plus bas niveau mensuel de moins de 20 000 dollars, les investisseurs étant à la recherche d’autres monnaies/moyens de transactions plus “solides”, la cryptomonnaie se redressant en même temps que les prix de l’or.
Les monnaies fiduciaires (comme le dollar américain, l’euro et la livre sterling) ne sont pas considérées comme aussi solides que l’or et le Bitcoin, car leur valeur peut être plus facilement érodée par l’inflation.
Le Bitcoin est donc devenu une valeur refuge au moment même où les actions américaines s’étiolaient alors les investisseurs s’inquiètent de l’aggravation des difficultés actuelles du secteur bancaire et de l’impact qu’elles auront sur les perspectives de croissance économique.
La diminution de la corrélation entre BTC et les actions est positive
Le Bitcoin n’est plus évalué come une simple technologie spéculative qui disparaîtra probablement bientôt.
Il s’agit d’un système de paiement peer-to-peer robuste, incorruptible et décentralisé qui offre une alternative réelle, plus juste et plus transparente au système financier existant.
Les investisseurs semblent enfin le considérer comme tel, ce qui est un signe positif pour la cryptomonnaie.
Si la crise bancaire s’aggrave et que les actions chutent en conséquence, il est probable que cela stimulera davantage les gains du Bitcoin en tant que valeur refuge.
Par ailleurs, même si les autorités américaines parviennent à éviter une crise, les perspectives d’un nouveau resserrement significatif de la part de la Federal Reserve américaine ont considérablement diminué.
En d’autres termes, la fin du cycle des hausses de taux se rapproche à grand pas.
Et si les conditions financières s’assouplissent (ce qui signifie une baisse des rendements américains), cela devrait être de bon augure pour l’or et le Bitcoin.
