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Les bases de Bitcoin et Ethereum sont plus solides que les prix, selon un expert

Par Sead Fadilpašić
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Source: iStock/eclipse_images

Les fondamentaux des réseaux Bitcoin et Ethereum n'ont pas diminué autant que les prix, selon l'auteur du célèbre livre Cryptoassets: Le guide de l'investisseur innovant pour Bitcoin et au-delà, Chris Burniske. En effet, il écrit dans un billet de blog que selon ses recherches, il a constaté que les fondamentaux surperformaient les prix actuellement, bien ces derniers aient tous baissé depuis décembre 2017 et janvier 2018.

Bien que beaucoup de personnes ne croient pas que les réseaux de cryptomonnaies aient des fondamentaux, Burniske pense que ce rôle est rempli par l’offre des fournisseurs et la demande des acheteurs. Les fournisseurs sont ceux qui fournissent le service du réseau, dans la plupart des cas les mineurs, et les demandeurs, sont ceux qui consomment le service. La recherche porte sur Bitcoin et Ethereum, en comparant les performances fondamentales et les valeurs de réseau depuis le 17 décembre 2017 et le 13 janvier 2018 - les valeurs maximales des deux cryptomonnaies.

Il a constaté que, même si les valeurs réseau («Valeur réseau» = «Prix unitaire» x «Unités de crypto») étaient en baisse, le nombre de transactions quotidiennes ainsi que la demande pour leurs fonctionnalités natives ne le sont pas. Les taux de hachage, ou la puissance de traitement d'un réseau de cryptomonnaie, sont en hausse par rapport à leurs pics; bien qu'ils soient sur des pentes négatives, ils surperforment toujours le prix. Les développeurs sont une autre composante de l’offre, et Burniske écrit que, selon l’analyse interne de la société de capital-risque Placeholder, dont il est partenaire, ces indicateurs surpassent également le marché.

«La plupart des classes d'actifs ont des modèles largement acceptés pour les valoriser; Les analystes se disputent les intrants de ces modèles. En crypto, nous nous disputons actuellement à la fois sur les modèles et sur les intrants, d’où la volatilité des marchés», conclut M. Burniske, en ajoutant que la croissance des fondamentaux du réseau ne manquera pas d'attirer les analystes, ce qui contribuera à stabiliser le marché.

En réponse au tweet de Burniske contenant son article, la communauté crypto signale que prendre les valeurs maximales des 17 décembre au 18 janvier revient à supposer que la valeur réseau du marché était correcte à l’époque.

«Et si au sommet de son prix la valeur du réseau devançait les fondamentaux de 300%, par exemple? Cela ne signifierait-il pas que le marché recherche toujours un prix équitable, qui pourrait être inférieur? Même si les équations NV / fondamentaux ne montrent pas cela? ”Demande l'utilisateur @Staska.

Burniske a écrit à ce sujet dans un commentaire sur Medium: «Nous pourrions résoudre [le problème du marché surévalué] en examinant les cycles dans le temps, en vérifiant les creux et les pics et en observant l'évolution relative des fondamentaux et des prix entre les deux. Une analyse qui prend plus de temps, mais qui est réalisable. » Cependant, il n'a pas précisé s'il avait l'intention de mener de telles recherches à l'avenir.

Sur cette potentielle surévaluation se pose également la question suivante: la baisse actuelle du marché est-elle une correction justifiable? Cependant, avec le manque de données, "il est clair pour moi que le marché des cryptos n’a qu’une vague idée de ce qu’il fait actuellement", ajoute Burniske.

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