Entretien avec le PDG de l’application BISON, Ulli Spankowski – Partie 2: la DeFi est convaincante mais qui poursuivez-vous et comment la crypto rend tout connectable

Gary McFarlane
| 20 min read
Ulli Spankowski, PDG de l’application BISON, directeur numérique du groupe Boerse Stuttgart et fondateur de Sowa Labs

Il s’agit de la deuxième et dernière partie de l’interview exclusive de Cryptonews avec le Dr Ulli Spankowski, Chief Digital Officer chez Boerse Stuttgart Group, fondateur de Sowa Labs et de l’application BISON, en plus d’être le PDG de cette dernière. La première partie de l’interview est à retrouver ici.

Dans la première partie de l’interview, disponible ici, Ulli a couvert la réglementation, le cadre des marchés des actifs cryptographiques (MiCA), la grande opportunité cryptographique en Europe et l’avenir des stablecoins, entre autres.

Dans cette dernière partie de la conversation, Ulli s’attaque, entre autres, à la DeFi. Il qualifie son potentiel de désintermédiation de “tout à fait convaincant”, mais estime que sa progression dépendra de la résolution du problème de “qui dois-je poursuivre” en cas de problème.

Selon Ulli, contrairement aux échanges centralisés qui ont eu le temps et l’expérience pour devenir «résistants aux crises», cela ne peut pas être dit pour de nombreux acteurs de DeFi. Ajoutez à cela le problème de centralisation défavorable et Ulli pense que cela entravera l’adoption au niveau institutionnel.

La blockchain libérera de la valeur dans tous les secteurs

Concernant l’application de la blockchain dans la finance pour réduire les coûts, il y voit une certaine validité, mais la vue d’ensemble sera de savoir comment la technologie sera appliquée pour libérer de la valeur dans tous les secteurs grâce à l’application de la tokenisation. Pour Ulli, “il ne s’agit pas seulement de pouvoir posséder des choses d’une manière différente, mais comment ces éléments deviennent connectables.”

Au centre de la révolution de la technologie du grand livre distribué (DLT) se trouvera la “symbiose entre les services financiers traditionnels et les services non financiers, combinant les services de l’industrie réelle et de l’industrie financière”.

De la mobilité automobile aux programmes de fidélité et au marketing, Ulli décrit comment la crypto et des secteurs tels que les NFT peuvent être transformationnels. Il dit que le métaverse est une chose réelle mais qu’il faudra du temps pour atteindre son potentiel, mais que tout cela pourrait se concrétiser dans les cinq prochaines années.

L’application BISON prévoit de doubler ses listes de pièces

Concernant l’application BISON, il explique son approche des listes, révélant qu’elle doublera le nombre de pièces qu’elle répertorie par rapport aux 10 actuelles.

Connu pour son approche prudente et diligente de l’évaluation des pièces à coter, Ulli explique en quoi cela est d’autant plus nécessaire compte tenu des nombreux partenaires institutionnels de son groupe. En mai, l’application BISON a signé un accord avec l’un des plus grands courtiers en ligne d’Europe, flatexDeGiro, pour faciliter son offre de cryptographie à ses clients.

Quant aux perspectives du marché, il voit la lumière au bout du tunnel dans 10 mois environ, mais pense qu’il pourrait y avoir une chute de l’économie réelle liée à la crise énergétique à surmonter.

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Gary McFarlane (GM) : Voyez-vous DeFi être adopté par les grandes institutions financières ? Ou voyez-vous cela comme une question de nouveaux individus qui sont des crypto natives déplaçant des secteurs de ce que vous pourriez appeler la finance traditionnelle ? Ou peut-être les deux mondes travaillant ensemble ?

Ulli Spankowski (US) : Je pense que DeFi est un concept génial. L’idée de moins dépendre d’un intermédiaire est tout à fait convaincante. 

Cependant, quand on regarde comment fonctionne la finance traditionnelle sur une base institutionnelle, il y a toujours une question à la fin, qui dois-je poursuivre ? Si les choses tournent mal, comment puis-je récupérer mon argent ? Et à qui dois-je m’adresser pour obtenir réparation ? 

Il existe des protocoles et des projets DeFi qui commencent déjà à intégrer cette réalité – d’avoir une manière conforme de s’installer, en ayant des règles pour que ce ne soit pas complètement Far West. 

Mais en général, je pense que DeFi est plus une chose B2C et peer-to-peer au niveau de la vente au détail qu’au niveau institutionnel. Je pense que l’adoption institutionnelle viendra des années plus tard lorsque vous aurez résolu une grande partie de ce problème “qui dois-je poursuivre en justice”. 

Les investisseurs institutionnels, à une échelle très large, n’ont pas besoin d’un rendement annuel de 20-25% – ils se contentent de trois à cinq à sept, en fonction du risque qu’ils prennent réellement.

DeFi sera plus une affaire de vente au détail pour l’instant

Je pense donc que ce sera plus une affaire de vente au détail. Et si nous entrons dans les acteurs institutionnels, DeFi résoudra plus probablement des problèmes institutionnels comme la tenue de marché automatisée, ou des actifs non bancables et des actifs qui ne sont pas vraiment très échangés, mais je ne vois pas cela à un niveau institutionnel très fort pour le moment. 

De plus, DeFi n’est pas aussi résistant aux crises, comme par exemple les échanges cryptographiques centralisés qui existent depuis près de 10 ans si vous pensez à des entités telles que Bitstamp. Il y a eu beaucoup de crises et d’accidents au cours des cinq à dix dernières années et ces échanges y ont fait face. 

On ne peut pas en dire autant de l’espace DeFi, où chaque semaine, nous voyons un autre pont qui a été piraté, ou un autre problème qui semble découler du manque de transparence autour de choses comme la centralisation et la gouvernance des nœuds. 

GM : En examinant plus largement la technologie des registres distribués (DLT) et la manière dont elle pourrait réduire les coûts de back-office, un certain nombre d’acteurs institutionnels tels que JP Morgan ont pris les devants. Pensez-vous que cela progresse ou les problèmes d’interopérabilité des systèmes concurrents utilisés par différentes banques et gestionnaires d’actifs constituent-ils un obstacle ?

US : Pour les institutions, c’est un problème, chacun essayant d’avoir une sorte de technologie de blockchain en circuit fermé et cela revient également à cette question, “qui pourrez-vous poursuivre si les choses tournent mal” ? 

Donc, en gros, vous êtes limité à un certain nombre de participants qui peuvent être, disons, actifs sur le système ? Et cela ne fonctionne que si tout le monde accepte votre solution. Cependant, comment cela interagit-il avec d’autres réseaux ouverts que des tonnes de gens utilisent ?

Je pense qu’il pourrait y avoir certains cas, par exemple pour le règlement dans certaines parties de l’espace bancaire, où vous avez des billets de grande taille qui sont sous le contrôle d’une institution, mais en général, je pense qu’il est plus probable que les blockchains publiques prennent racine.

En particulier si vous pensez à Ethereum, aux contrats intelligents, aux paiements et aux solutions de paiement, je pense que les systèmes ouverts sont plus susceptibles de réussir que les grandes institutions avec leurs systèmes fermés.

GM : Quels sont, selon vous, les secteurs les plus susceptibles d’être perturbés par la technologie blockchain en dehors du secteur financier ?

US : Je pense que, par exemple, la mobilité et le secteur de l’énergie ont un potentiel important pour la blockchain, mais je vois son adoption plus largement où beaucoup d’industries disparates l’incluent dans ce qu’elles font déjà.

C’est une chose holistique – où vous pouvez combiner la propriété, combiner les contrats, combiner essentiellement les paiements dans une seule solution DLT. Et c’est la partie intéressante. Par conséquent, je pense que c’est aussi là que va le Web 3.0.

Pour moi, la blockchain est la poursuite du développement d’Internet

Pour moi, la blockchain est un développement ultérieur d’Internet, où vous pouvez en fait non seulement consommer, mais aussi participer, disons, à la productivité d’Internet ; et vous pouvez apporter vos propres atouts à ce niveau. 

Si vous pensez à votre identité numérique, aux données que tout le monde, toutes les grandes entreprises nous transfèrent, nous pourrons peut-être mieux contrôler nos propres données et gagner de l’argent grâce à cela. 

Je pense donc que c’est une combinaison de l’industrie financière et des services financiers avec des services complètement différents, comme l’industrie automobile et la mobilité dont j’ai parlé plus tôt. 

J’aime l’exemple d’une version tokenisée du parking, où votre voiture a une puce à l’intérieur de sorte que lorsque vous entrez et sortez, le paiement est prélevé automatiquement. Eh bien, ce n’est pas vraiment très chic.

La chose vraiment intéressante est que vous pouvez être propriétaire de ce parking ou, avec la tokenisation, devenir propriétaire partiel du parking.

Plus il y a de voitures qui entrent ou sortent, plus vous gagnez d’argent. Peut-être que je me concentre sur l’automobile parce que je suis allemand, mais les secteurs de la mobilité automobile et de l’énergie peuvent vraiment utiliser la tokenisation.

GM : Vous liez cette vision de la tokenisation à la façon dont vous voyez la technologie blockchain appliquée à tous les secteurs, mais certains plus que d’autres ?

US : Potentiellement, oui. En fin de compte, il y a différents niveaux. Si vous regardez l’espace NFT, il est possible que le secteur de la marque ou du marketing change complètement. 

Les programmes de fidélité du passé sont déjà en train de devenir quelque chose de différent, si vous considérez les NFT comme une propriété partielle de quelque chose qui peut être attribuée avec différents droits. Il ne s’agit pas seulement d’un programme de fidélité, mais vous pouvez en fait vous engager activement dans le programme de fidélité, ce qui en fait quelque chose de différent.

C’est aussi beaucoup plus puissant qu’un programme de fidélité où l’on accumule des points, n’est-ce pas ? Cela vous donne donc la possibilité d’être un fan ou un supporter plus engagé, et vous pouvez vraiment en profiter.

La jeune génération vit déjà dans un monde parallèle en ligne

Ensuite, il y a les jeunes générations qui sont complètement dans le domaine des jeux et vivent de plus en plus dans leurs mondes en ligne parallèles. 

Bien que nous ayons été élevés avec Facebook, c’était notre truc, les jeunes vivent complètement dans un monde Second Life, où vous pouvez faire des achats, consommer, et ensuite peut-être être livré automatiquement en temps réel.

Il s’agit donc d’un Amazon à trois niveaux : vous vivez dans le monde de quelque chose que vous aimez, vous le consommez et vous pouvez vous faire livrer physiquement les produits associés plus tard.

GM : J’arrivais juste au métaverse. Vous l’avez vraiment couvert là-bas – donc vous pensez que c’est plus qu’un simple battage médiatique. C’est une vraie chose qui va arriver avec Internet ; les choses vont-elles aller dans ce sens ?

US : Oui, je pense que cela donne une toute nouvelle perspective sur des domaines tels que les programmes de fidélité et l’engagement des fans. Et cela aura également un impact significatif sur la façon dont nous ferons du marketing à l’avenir. 

Il ne s’agit pas seulement de pouvoir posséder des choses d’une manière différente, mais comment ces éléments deviennent connectables.

GM : Et voyez-vous cette technologie comme un domaine qui sera peut-être colonisé par les grandes entreprises technologiques américaines existantes ? L’Europe pourra-t-elle profiter de son avance dans la réglementation de la cryptographie et commencer à en voir les impacts.

US : Vous pouvez voir à quel point ces entreprises se concentrent déjà sur leur entrée dans le monde. Par exemple, regardez Meta et Facebook et comment ils ont vraiment essayé de, vous savez, changer le modèle d’entreprise pour posséder ce, ce monde ; et comment les entreprises sautent dessus comme McDonald’s Breitling, toutes ces marques de luxe, allant dans le métaverse en essayant d’attirer leurs clients et de les accrocher. Je pense que ce sera une très grande chose. 

Cependant, je ne pense pas que ce sera quelque chose que nous verrons l’année prochaine. Je pense donc qu’il a besoin de temps pour se développer. Je pense donc au moins cinq ans de plus, jusqu’à ce que le métaverse démarre vraiment. 

Néanmoins, je pense aussi qu’à l’avenir, il y aura probablement une prise de conscience beaucoup plus élevée. Et ici, je pense que la blockchain nous aidera également en ce qui concerne les données et l’identité privée et la façon dont nous nous déplaçons et nous comportons dans ce métaverse.

GM : Revenons à votre cœur de métier. Chez BISON, comment procédez-vous pour déterminer les actifs à répertorier ? Évidemment, la liquidité est un déterminant clé, mais quels sont les autres critères qui entrent en jeu ?

États-Unis : Les intérêts des clients et, disons, la capitalisation boursière sont des préoccupations majeures. En tant qu’institution entièrement réglementée, pouvons-nous être sûrs que nous répondrons à toutes les exigences réglementaires et de conformité liées à la monnaie. Cela peut signifier des «règles de voyage», des éléments d’analyse en chaîne pour le suivi et le traçage des pièces que vous devez faire afin de vous conformer aux exigences réglementaires. 

Étant donné que nous effectuons la garde sous séquestre pour nos clients, nous devons également nous assurer que nous pouvons garantir ou nous assurer que nous disposons d’une solution de garde sécurisée pour cette pièce pour nos clients au cas où ils ne souhaitent pas l’auto-garde. 

Nous examinons également des domaines tels que la fiscalité; comment les clients pourraient être imposés ; qui se tient derrière les protocoles ; les protocoles ont-ils des problèmes liés aux parties et aux partenaires dont nous ne sommes pas au courant ? 

Nous avons créé un processus d’inscription très stable qui fonctionne bien. L’inscription de nouveaux clients ne se fait pas en un clin d’œil. Cela prend du temps. De plus, nous avons nos services juridiques et de conformité dédiés qui auront également leur mot à dire sur les listes

GM : Il y a beaucoup de choses à prendre en compte, c’est un véritable champ de mines. Mais d’un autre côté, il y a peut-être un danger pour certaines entreprises de ne pas aller assez vite pour capter le volume d’échange autour des nouvelles pièces. Mais vous, vous vous situez plutôt du côté de la Rolls-Royce ou de la Daimler Benz, où vous privilégiez la qualité à la quantité, et la réflexion sur la diligence raisonnable à la vitesse ?

US : Oui, c’est exactement ce que nous essayons de faire, mais nous nous concentrons également sur la rapidité. Mais si vous regardez les clients et les partenaires commerciaux avec lesquels nous travaillons, ou cherchons à travailler, ils sont encore plus lents que nous. Ils ont besoin d’être convaincus davantage au niveau institutionnel.

Par exemple, nous avons récemment annoncé en mai un accord de partenariat avec flatexDeGiro, l’une des plus grandes maisons de courtage en ligne d’Europe, qui nous utilise pour son offre de crypto-monnaies à ses clients.

C’est exactement pour ces raisons que nous devons faire en sorte que tout soit totalement légal et conforme à la réglementation. Ces partenaires seront plus concernés par cela que par le fait d’avoir une liste de milliards de pièces.

GM : En prenant du recul pour avoir une vue d’ensemble, où voyez-vous le marché et l’industrie de la crypto dans peut-être 5 à 10 ans ? Voyez-vous des progrès dans les paiements ? Ou est-ce que cela va être un peu un échec pour les paiements des consommateurs ? Ou est-ce que ce sera plutôt du côté industriel, comme les infrastructures et les entreprises utilisant la technologie ?

US : Tout d’abord, en ce qui concerne la crypto-monnaie, je la vois beaucoup plus réglementée et beaucoup plus institutionnelle, ce qui signifie que nous verrons de grands acteurs très, très traditionnels entrer dans cet espace.

En ce qui concerne les actifs numériques et ce que vous pouvez réellement faire avec la blockchain et la DLT (technologie de grand livre distribué), disons d’ici 10 ans, je vois une connexion beaucoup plus étroite entre des domaines qui n’ont pas été connectés aussi étroitement auparavant, comme je l’ai mentionné précédemment. 

Les crypto-monnaies vont créer une symbiose entre les services financiers traditionnels et les services non financiers

Il y aura une symbiose entre les services financiers traditionnels et les services non financiers, combinant les services de l’industrie immobilière et de l’industrie financière, par exemple. De nombreuses nouvelles places de marché, avec des actifs nouvellement négociables – les arts, les voitures, l’immobilier et bien d’autres encore – iront dans cette direction.

Cela signifie que les portefeuilles d’actifs numériques deviendront plus diversifiés et plus larges. La crypto-technologie apportera des améliorations de service à l’économie réelle qui, à leur tour, seront combinées avec des services financiers rendus possibles par la blockchain.

GM : Qu’en est-il des risques auxquels le secteur est confronté en raison de réglementations trop zélées, d’interdictions ou d’autres menaces ? Et où voyez-vous le marché se diriger à court terme, où se trouve le fond ?

US : Je pense qu’il y a évidemment toujours un risque en matière de sécurité, de violations de données, etc.

Mais le risque majeur est celui de la surréglementation. Si nous nous retrouvons dans une situation où les marchés financiers s’effondrent comme en 2008 et que les crypto-monnaies ont contribué au risque systémique qui en découle, le risque de surréglementation s’ensuivra probablement.

J’espère qu’en tant qu’industrie, nous ne nous concentrons pas tant sur les choses purement financières.

C’est pourquoi j’espère vraiment qu’en tant qu’industrie, nous organiserons les choses de manière à ne pas nous focaliser sur des questions purement financières, tout en gardant à l’esprit que nous devons disposer d’un cadre technique et réglementaire très solide.

Si nous y parvenons, je pense que la crypto va changer la donne. Mais les risques en termes d’interdiction des crypto-monnaies dans certaines régions du monde, eh bien elles sont déjà interdites maintenant dans certains pays. C’est donc un vrai risque. Je ne pense pas maintenant avec MiCA que l’Europe sera cet endroit. 

En fait, je pense que l’Union européenne est assez intelligente pour comprendre que, comme je l’ai déjà mentionné, la crypto créera de nombreuses opportunités pour l’Europe ainsi que des opportunités d’emploi. 

Mais oui, l’interdiction ou la législation très restrictive dans d’autres États-nations du monde pourrait être un problème. 

De façon perverse peut-être, si le bitcoin connaît un grand succès et devient vraiment une monnaie mondiale, je pense que nous aurons un problème car c’est à ce moment-là que les États commenceront à considérer le bitcoin comme une menace pour la souveraineté nationale.

En vérité, je ne crois pas que cela se produira – le bitcoin devenant une monnaie mondialement négociée comme le dollar ou l’euro. Mais si cela se produisait, ce serait en soi, indépendamment des tentatives d’interdiction qui échoueraient probablement pour des raisons technologiques, un énorme changement de donne.

Quant à savoir où se situe le creux de la vague, c’est difficile à dire, mais d’un point de vue européen, il est certainement lié à la crise énergétique et à la situation en Ukraine, donc ce qui se passera là-bas serait un indicateur.

Peut-être que nous nous attendons à une baisse de l’activité dans l’économie réelle dans un avenir proche, ce qui pourrait même signifier une nouvelle baisse du marché. Mais je vais me mouiller et dire que je pense qu’il y a peut-être encore 9-10 mois de cet hiver cryptographique.