10 mars 2021 · 5 min read

La banque JPMorgan Chase veut offrir à ses clients un accès aux cryptomonnaies

La nouvelle est tombée: la grande banque d'investissement JPMorgan Chase cherche à offrir à ses clients un accès au marché des cryptomonnaies.

Source: iStock/danielvfung

Daté du 9 mars, le prospectus de la banque publié sur le site de l'US Securities and Exchange Commission (SEC) évoque un J.P. Morgan Cryptocurrency Exposure Basket - un "panier de sociétés qui ont une exposition aux cryptomonnaies à échéance du 5 mai 2022".

Les billets (notes) sont conçus pour les investisseurs qui cherchent à s'exposer à la performance du panier d'actions de référence inégalement pondérées, et "tel que réduit par la déduction du panier de 1,50 %."

Le panier pondéré de manière inégale se compose de 11 actions de référence représentant les actions ordinaires/actions de dépositaire américain de sociétés cotées aux États-Unis qui, selon le prospectus, "exploitent des entreprises que nous pensons être, directement ou indirectement, liées aux cryptomonnaies ou à d'autres actifs numériques, y compris celles qui conservent du Bitcoin, celles qui sont dans le domaine de la technologie des cryptos, des produits de minage des cryptos, de paiements numériques ou de trading du Bitcoin".

Les sociétés énumérées dans le prospectus, ainsi que leur poids en actions vont comme suit:

  • MicroStrategy (20%)
  • Square (18%)
  • Riot Blockchain (15%)
  • NVIDIA Corporation (15%)
  • PayPal Holdings (10%)
  • Advanced Micro Devices (5%)
  • Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (5%)
  • Intercontinental Exchange (4%)
  • CME Group (4%)
  • Overstock.com (2%)
  • Silvergate Capital Corporation (2%).

La banque prévoit que la valeur de marché des billets, ainsi que le paiement à l'échéance, dépendront "dans une plus large mesure" des performances des quatre premières actions de référence énumérées ci-dessus, puisqu'elles représentent 68,00 % du panier.

Les pondérations de ces actions ont été déterminées en partie sur la base de l'exposition au Bitcoin (BTC), de la corrélation avec le Bitcoin et de la liquidité. Mais la banque a souligné que "les billets ne fournissent pas d'exposition directe aux cryptomonnaies et la performance du panier ne peut être corrélée avec le prix d'une cryptomonnaie particulière", y compris le BTC.

Elle avertit aussi que le panier peut être influencé par une volatilité extrême des prix et "des baisses rapides et substantielles des prix".

"Les investisseurs doivent être prêts à renoncer aux paiements d'intérêts et de dividendes", a déclaré la banque, ainsi qu'à "perdre une partie ou la totalité de leur montant principal à l'échéance" au cas où le panier serait stable, baisserait ou n'augmenterait pas d'au moins 1,50%.

Le prix public par billet est de 1 000 USD, selon la banque. Leur prix devrait être fixé le 31 mars 2021 ou aux alentours de cette date, pour un règlement en avril, puis une échéance en mai de l'année suivante. La valeur estimée des billets ne sera pas inférieure à 900 USD par billet de 1 000 USD de montant principal, ajoute le prospectus.

Les obligations ne seront pas cotées sur une bourse de valeurs mobilières, de sorte que le prix auquel les obligations pourront être négociées "dépendra probablement du prix, le cas échéant, auquel JPMS est disposé à acheter les obligations. Il se peut que vous ne soyez pas en mesure de vendre vos billets", indique la banque. La banque ajoute que les billets ne sont pas conçus pour être des instruments de négociation à court terme et qu'ils doivent être conservés jusqu'à leur échéance.

Certaines des entreprises figurant sur la liste de JPMorgan ont souvent fait l'actualité ces derniers temps en rapport avec leurs activités dans le domaine de la cryptomonnaie, si l'on peut dire. La société MicroStrategy s'est fait connaître pour sa série d'achats de bitcoins, la société de paiement Square a également investi dans le BTC, le géant des paiements PayPal a commencé à offrir la possibilité d'acheter et de vendre certaines cryptomonnaies et a accepté d'acquérir le dépositaire de cryptomonnaies Curv, et les principaux produits financiers dérivés, y compris les contrats à terme sur le BTC, l'offre de contrats à terme sur l'Ethereum (ETH) de la place de marché CME Group a été lancée le mois dernier entre autres nouvelles.

Cela dit, alors que certains commentateurs considèrent certaines entreprises de la liste comme de bons choix, d'autres ont été plus critiques à l'égard de cette offre qu’ils ont qualifiée de "poubelle".

"La machine à produits merdiques de Wall Street est en marche - JPM ne va pas rester les bras croisés pendant que les frais de négociation explosent autour d'eux", a déclaré Jeff Dorman, directeur des investissements de la société de gestion de placements américaine Arca.

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