14 mars 2022 · 4 min read

La guerre en Ukraine jette le doute sur le timing du lancement des obligations en Bitcoin (BTC) du Salvador

Le Salvador pourrait lancer ses obligations souveraines en Bitcoin (BTC) dès demain - mais la guerre en Ukraine pourrait perturber les plans du gouvernement dirigé par le président Nayib Bukele.

Source: AdobeStock / MMollaretti

Ces obligations à 10 ans, d'une valeur d'environ 1 milliard de dollars, seront garanties par les fonds des contribuables et offriront un rendement annuel de 6,5 % à leur échéance. 

L'argent récolté lors de leur vente sera utilisé pour le financement du projet Bitcoin City - un paradis fiscal destiné aux investisseurs internationaux en cryptomonnaie et aux pionniers de la technologie.

Cependant, le gouvernement semble craindre que la guerre éclipse le lancement des obligations - en particulier dans la communauté internationale, où M. Bukele espère que les obligations feront grand bruit.

Mais l'invasion a déjà provoqué une crise économique majeure au Salvador, les sanctions ayant fait grimper en flèche le prix du carburant. Ces dernières semaines, le gouvernement a tenté de lutter contre les fortes hausses des prix du pétrole, du GPL et du gaz.

Vendredi, le ministre salvadorien des finances, Alejandro Zelaya, a été cité par América Economía comme ayant déclaré que le gouvernement pensait qu'"entre le 15 et le 20 mars" serait le "bon moment" pour le lancement, car "les outils" pour l'émission étaient "presque prêts".

Il a toutefois ajouté que "le contexte international" dicterait la date exacte du lancement car il "ne s'attendait pas à la guerre en Ukraine."

Reuters a rapporté que l'émission d'obligations "fait face à des vents contraires alors que l'intensification de la volatilité secoue le secteur crypto, l'invasion de l'Ukraine par la Russie ajoutant à l'incertitude."

Zelaya a affirmé que l'émission était maintenant "une question de timing, de voir et de mesurer les tendances du marché [...] et de partir de là." Il a ajouté :

"Il y a beaucoup d'éléments dans le contexte international que nous devons surveiller".

Comme indiqué précédemment, M. Bukele a promis plus de 50 réformes juridiques en préparation de l'émission, mais celles-ci doivent encore se concrétiser. Il s'est toutefois engagé à en dévoiler 10 avant la fin de cette semaine.

Le gouvernement pourrait cependant être dépassé par les retombées économiques des sanctions : El Mundo El Salvador a indiqué que le gouvernement prévoyait de réduire les dépenses publiques afin de plafonner les prix des carburants et de subventionner les transports publics, mais ce numéro de jonglage financier semble désormais difficile.

Le média a cité M. Bukele, qui a déclaré qu'il "ne savait pas comment" le responsable des finances parviendrait à équilibrer les comptes.

Sur Twitter, M. Bukele a écrit qu'il avait approuvé cinq réformes "qui contribueront à réduire l'impact de la crise économique mondiale." Certaines, a-t-il ajouté, prendront du temps avant que leurs effets se fassent sentir, mais d'autres, "comme la réduction de 0,26 USD du prix du carburant par gallon [...] devraient avoir un impact dès demain."

Le Financial Times a qualifié l'émission d'obligations sur BTC d'"expérience économique audacieuse" et a cité Carlos Acevedo, l'ancien président de la banque centrale du Salvador, qui a déclaré :

"Si c'est un échec, beaucoup de portes se ferment. Cette émission va définir beaucoup de choses".

Si les obligations s'avèrent être un succès, les fonds collectés pourraient aider le pays à "éviter un programme rigoureux du FMI ou une restructuration de la dette souveraine", selon les experts.

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