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BitMEX Research conseille le Bitcoin, l'or et les obligations contre l'inflation

Par Fredrik Vold
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Source: Adobe/photoschmidt

Dans un contexte où les banques centrales et les gouvernements du monde entier injectent des quantités massives de liquidités sur les marchés financiers avec comme corollaire une possible inflation, l'échange de produits dérivés BitMEX conseillent désormais à ses clients de chercher à protéger leurs portfolios.

BitMEX Research a déclaré qu'ils ne considèrent plus les "paris liés à la volatilité", comme le recommandait la même équipe en 2019, comme le moyen le plus efficace de protéger un portefeuille d'investissement contre les risques des marchés financiers et l'inflation.

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Les "paris liés à la volatilité" recommandés en 2019 consistaient principalement en options d'achat sur le VIX ( une mesure souvent utilisée de la volatilité du marché boursier) ainsi qu'en options de vente sur des fonds négociés en bourse (ETF) garantis par des obligations d'entreprise. L'idée était alors qu'en cas de crise financière, la volatilité du marché boursier augmenterait probablement, ce qui entraînerait un paiement de l'option d'achat sur le VIX, et que les obligations d'entreprises diminueraient, ce qui entraînerait un paiement des options de vente des ETF.

Cependant, à la suite du crash des marchés financiers provoqué par la crise de la COVID-19, l'équipe de recherche de BitMEX a conclu que les options d'achat VIX et les options de vente des ETF d'obligations d'entreprises étaient "trop chères pour offrir une protection raisonnable".

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Source: Bloomberg, via blog.bitmex.com

Au lieu de contrats d'options, les actifs susceptibles de servir de protection sont désormais selon BitMEX:

  • Les obligations d'État indexées sur l'inflation
  • Les fonds spéculatifs axés sur la volatilité
  • L'or
  • Bitcoin

L’échange a déclaré que les obligations d'État indexées sur l'inflation pouvaient offrir la protection la plus efficace, servant de "pilier principal" dans un portfolio. Il a ensuite expliqué que cette position pouvait offrir une certaine protection.

"Si nous nous trompons dans notre thèse sur l'inflation, le Bitcoin et l'or pourraient perdre de la valeur. Cependant, dans un environnement déflationniste, les rendements obligataires peuvent baisser et devenir négatifs".

Dans l'article, l'équipe de recherche a également averti que nous pourrions bientôt nous retrouver dans une situation où, malgré un chômage élevé et une économie réelle faible, le marché boursier atteint des sommets grâce aux mesures de relance de la banque centrale. Si cela dure, l'article avertit que "les gouvernements pourraient éventuellement céder aux pressions politiques et ajuster la politique monétaire de manière à ce qu'elle soit plus accommodante pour les travailleurs, plutôt que pour les investisseurs".

"Dans ce scénario, comme nous l'avons déjà dit, nous pensons qu'il n'y aura qu'un seul gagnant évident: l'inflation", conclut l'article, avant de rappeler aux lecteurs qu'un vieux mantra parmi les chercheurs d'or et les maximalistes du Bitcoin est peut-être aujourd'hui plus valable que jamais : "Prenez physiquement livraison de votre or" et "Pas vos clés, pas vos bitcoins".
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