13 Sep 2022 · 4 min read

Pourquoi la fusion pourrait ne pas sauver le prix de l'Ether de 'Septembear' ?

La fusion ou « the merge » du réseau Ethereum arrive à grand pas. À cette occasion, le réseau principal va passer d’un système de preuve de travail (Proof of Work) vers un système de preuve d’enjeu (Proof of Stake). Les validateurs prendront la place des mineurs pour valider les transactions. Ce n’est pas le seul changement majeur à observer avec cette fusion. Une baisse du prix de l‘Ether, le jeton natif du réseau semble inévitable en septembre. Malgré une bonne dynamique qui lui a permis de sortir de son creux de juin, le prix de l’ETH va probablement chuter selon plusieurs signaux.

L’exposition d’Ethereum aux événements macroéconomiques entretient le risque de baisse

L’environnement économique actuel est marqué par un resserrement au niveau de la Réserve fédérale des États-Unis. Cela aura un impact direct sur le prix d’Ethereum qui va subir cet événement macroéconomique.

Dans un contexte économique complexe, la Fed apporte un soutien à la banque centrale américaine dans sa lutte pour contrôler l’inflation. Il est probable que les taux d’intérêt soient augmentés après la prochaine réunion politique à laquelle la Fed et la banque centrale prendront part. Ils passeraient de 0,5% à 0,5%.

Dans un passé récent, la hausse du taux d’intérêt a eu un impact négatif sur la paire ETH/USD. Cela est dû à la corrélation croissante entre les indices de risque  traditionnels et le secteur cryptographique. Il est donc probable que cette possible hausse du taux d’intérêt par la Fed impacte négativement le cours de l’Ethereum.

Les signaux techniques indiquent une tendance baissière

En se basant sur une analyse purement technique, le graphique d’Ether semble indiquer une future baisse. En règle générale, après une forte baisse, une tendance baissière peut intervenir lorsque le prix de l’actif se maintient à la hausse dans un canal parallèle ascendant.

Récemment, Ethereum a entamé une longue descente au point de toucher la ligne de tendance inférieure du graphique. Selon une analyse technique, le cours pourrait soit rebondir et repartir à la hausse, soit poursuivre sa chute. De ce fait, la probabilité d’une baisse conséquente du prix de l’Ether doit être envisagée avec le changement de protocole. On pourrait envisager une baisse d’environ 65 % comparé au prix enregistré en début septembre.

La demande de protection des traders d’options d’Ethereum

Un autre événement semble indiquer qu’une baisse du prix d’Ethereum se prépare. En effet, des traders d’options sur Ethereum auraient demandé une protection contre une susceptible baisse après la fusion. C’est en tout cas ce qu’a indiqué la métrique OIVS (options implied volatility smile). Cette dernière évalue les volatilités implicites des options des actifs numériques.

Les traders se servent des données sur les options pour leurs activités. En considération de leurs données collectées sur les options d’Ether, les risques d’une baisse après la fusion sont élevés. De ce fait, les demandes des traders d’options ont augmenté pour les options expirant en septembre. Nombreux d’entre eux n’ont pas hésité à payer une prime pour se protéger des options de vente après la fusion. Ce qui laisse penser qu’ils prévoient une baisse prochaine du prix d’ETH entrainant une forte demande d’achat.

Tout le monde n’est pas pessimiste, certains traders d’options Ethereum prévoient plutôt une hausse du prix d’ETH. Selon les prévisions de Deribit par exemple, le prix d’Ethereum va augmenter à 2 200 $ après la fusion.  D’autres sont encore plus enthousiastes car ils pensent que le prix d’ETH va atteindre 5 000 $.

Il faut relever que le changement vers la nouvelle version Ethereum 2.0 s’accompagne de beaucoup d’espoirs. Pour cause, la blockchain actuelle d’Ethereum est lente, énergivore avec des frais de transactions très élevés. L’équipe de développement a tenu à corriger ces manquements en travaillant sur une blockchain plus écologique, qui sera plus rapide avec des frais de transaction réduits de 90% environ. En général, la nouvelle version proposera une crypto-monnaie plus compétitive pour répondre aux exigences du marché