Selon Coinbase, l’approbation des ETF Bitcoin est déjà partiellement “pricé” par le marché
Alors que l’on annonçait au début de cette année une course entre l’Europe et les USA pour le premier ETF Bitcoin, c’est le vieux continent qui a vu en premier, en août 2023, le lancement de son premier Exchange Traded Fund Bitcoin. La crypto-sphère de l’autre côté de l’atlantique attend quant à elle toujours le feu vert de la SEC. Mais selon David Duong, responsable de la recherche institutionnelle chez Coinbase, l’effet d’une telle approbation serait déjà “partiellement intégré” dans le prix actuel du Bitcoin.
Une hausse déjà prise en compte par les investisseurs
L’ETF Bitcoin est très attendu car il est considéré par de nombreux experts comme le sésame qui ouvrirait la porte à une adoption massive des cryptos. Car ce produit d’investissement offre, selon eux, une meilleure accessibilité et un renforcement de la légitimité du Bitcoin aux yeux des investisseurs institutionnels et du grand public.
Dans son dernier rapport mensuel paru jeudi dernier, David Duong suggère que le Bitcoin pourrait ne pas connaître une hausse spectaculaire après cette potentielle approbation. La raison? Une grande partie de la valorisation anticipée de cette approbation a déjà été prise en compte. Les investisseurs ont en effet intégré cette éventualité dans leurs stratégies, ce qui expliquerait la récente surperformance du Bitcoin par rapport à d’autres cryptos.
Duong fait également un parallèle intéressant avec le SPDR Gold Shares ETF (GLD), le premier ETF basé sur l’or aux États-Unis. Lancé en 2004, le GLD a connu un immense succès, avec aujourd’hui plus de 50 milliards de dollars d’actifs. Toutefois, l’afflux initial après son lancement était modeste comparé à sa valeur actuelle. Duong suggère que, même après l’approbation d’un ETF Bitcoin, les afflux significatifs pourraient prendre du temps à se matérialiser, tout comme ce fut le cas pour le GLD.
Une décision imminente, des enjeux financiers importants
En outre, la SEC a récemment reporté ses décisions sur plusieurs demandes d’ETF Bitcoin, dont celle de BlackRock, l’un des plus grands gestionnaires d’actifs au monde. Cependant, la date butoir pour l’examen d’une demande en particulier, celle de l’ARK 21 Shares Bitcoin ETF (qui vient de connaître une révision), est fixée au 10 janvier. Duong estime que cette échéance pourrait inciter la SEC à statuer sur plusieurs demandes d’ici la fin de l’année.
L’enjeu financier est immense. Le premier ETF Bitcoin autorisé aux USA pourrait potentiellement attirer des milliards de nouveaux capitaux dans le monde des cryptos. NYDIG estime que les ETF basés sur le Bitcoin pourraient entraîner une demande supplémentaire de 30 milliards de dollars pour ce crypto-actif.
Alors que le monde des cryptos attend avec impatience que la SEC statue (enfin) sur le sujet, il est essentiel de garder à l’esprit que l’impact d’une telle approbation pourrait être progressif. Les investisseurs devraient donc se préparer à une évolution plus mesurée du marché plutôt qu’à une explosion soudaine des prix. Ce qui doit faire déjà grimacer certains.
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