11 mai 2022 · 8 min read

Do Kwon réalise un brainstorming d'idées sur Twitter pour sauver l'UST

Ce mercredi, le fondateur de Terra (LUNA), Do Kwon, a repris la parole sur Twitter et a lancé un “brainstorm” d’idées sur la façon dont le stablecoin algorithmique TerraUSD (UST) peut être sauvé après avoir perdu son ancrage face au dollar américain lundi.

Source: Adobe/Casimiro

"Avant toute chose, la seule voie à suivre sera d'absorber l'offre de stablecoin avant que l'UST ne retrouve la parité. Il n'y a aucun moyen de contourner cela", a écrit Do Kwon, suggérant d'adopter une proposition de la communauté qui augmenterait la capacité de frappe dans un effort pour "absorber l'UST plus rapidement."

"Avec le spread actuel sur la chaîne, la pression des pegs et le taux de combustion des UST, l'offre excédentaire d'UST (c'est-à-dire les créances douteuses) devrait continuer à diminuer jusqu'à ce que la parité soit atteinte et que les spreads commencent à se rétablir", a ajouté le fondateur de Terra.

L'effondrement du prix de l'UST aujourd'hui survient après que le stablecoin ait réduit ses pertes hier, alors que davantage de capitaux étaient déployés pour défendre son ancrage à 1 USD. Cependant, la reprise n'a pas duré longtemps, et l'UST a de nouveau subi une forte chute sur le marché mercredi matin.

Evolution de l'UST sur les 7 derniers jours :

Source: CoinGecko.com

Pendant ce temps, le prix du jeton natif de Terra, LUNA, qui, avec le Bitcoin (BTC), soutient le stablecoin, a chuté de 90 % au cours des dernières 24 heures pour atteindre 3,04 USD.

Evolution du prix de LUNA sur les 7 derniers jours :

Source: CoinGecko.com

Luna Foundation Guard (LFG), l'organisation à but non lucratif qui se consacre au maintien de la stabilité de la parité UST, a déjà envoyé la totalité de ses BTC à une société de trading chargée de vendre des BTC pour défendre la parité. La semaine dernière encore, LFG détenait 80 394 BTC dans ses réserves, écrit Arcane Research dans un rapport.

Source: Arcane Research

Le crash d'aujourd'hui fait également suite aux rumeurs d'hier selon lesquelles LFG cherche à obtenir plus d'un milliard de dollars US pour soutenir l'UST.

Citant des sources anonymes, The Block a rapporté hier que LFG cherchait à obtenir des capitaux frais de certaines des plus grandes sociétés d'investissement et des plus grands teneurs de marché du secteur crypto. L'accord permettrait aux investisseurs d'acheter des jetons LUNA avec une réduction de 50 %, sous réserve d'un calendrier d'acquisition de deux ans.

Pendant ce temps, la catastrophe entourant le stablecoin a également atteint les plus hauts niveaux politiques à Washington DC : la secrétaire au Trésor Janet Yellen a déclaré que cela démontre l'urgence d'avoir un cadre réglementaire sur les stablecoins.

"Je pense que la perte de l’ancrage illustre le fait qu'il s'agit d'un produit à croissance rapide et qu'il existe des risques pour la stabilité financière et que nous avons besoin d'un cadre approprié", a déclaré Mme Yellen lors d'un témoignage mardi, selon Bloomberg.

"Sans aucun doute, la perte de l'ancrage de l'UST sera considérée comme l'un des moments décisifs du cycle actuel du marché crypto [...] et entraînera probablement un risque réglementaire substantiel - si ce n'est pas pour l'ensemble de l'espace crypto, alors certainement pour le marché des stablecoins", a déclaré Anto Paroian, PDG du fonds spéculatif crypto ARK36, dans un commentaire envoyé par courriel.

Il a en outre souligné les appels à la réglementation des stablecoins, avertissant que si leurs émetteurs sont réglementés aussi strictement que les banques, cela pourrait "étouffer l'un des secteurs les plus innovants, les plus florissants et les plus importants du marché crypto."

Une vulnérabilité critique exposée

Tentant de résumer les événements qui ont conduit à la suppression de la parité cette semaine, le gestionnaire de crypto-actifs Grayscale a écrit dans un article que le drame a commencé lorsque les utilisateurs ont commencé à retirer des UST du protocole Anchor (ANC) le 7 mai.

Ces retraits ont entraîné la diminution de la valeur totale bloquée (TVL) du protocole de 18 milliards de dollars à 6 milliards de dollars en seulement trois jours, a déclaré la société, notant qu'environ 70 % de l'ensemble de l'approvisionnement en UST était bloqué dans Anchor.

Le protocole Anchor était utilisé comme un mécanisme clé pour inciter les utilisateurs à détenir des UST grâce à ses rendements élevés de 20%.

Anchor Protocol TVL:

Source: Defi Llama

Grayscale a ajouté que les tentatives de rétablir l'ancrage en vendant des BTC et des ETH ont exposé une vulnérabilité cruciale dans la façon dont les stablecoins sous-collatéralisés fonctionnent.

"Si le prix de la garantie soutenant l'offre de stablecoins s'effondre soudainement, la parité devient de plus en plus difficile à défendre car vous êtes obligé de vendre des actifs en déclin", indique l'article.

Pendant ce temps, la communauté du protocole Anchor discute actuellement d'une proposition visant à diminuer les taux d'intérêt minimums à 3,5%, et les taux de dépôt maximums à 5,5%, avec un taux d'intérêt ciblé de 4%.

"Cela devrait temporairement empêcher la réserve d'Anchor de s'épuiser, de sorte que TFL n'aura pas à déployer d'UST supplémentaire, ce qui devrait contribuer à arrêter la spirale infernale. Encore une fois, comme ce changement est assez agressif, ces paramètres devraient également être revus à la baisse lorsque cela s'avère nécessaire", ont-ils ajouté.

Les plus grands perdants : les investisseurs de détail

Kyle Samani, PDG du fonds spéculatif en cryptomonnaies Multicoin Capital, a déclaré à Bloomberg que la situation témoigne d'une "crise de confiance", ajoutant qu'il n'est pas certain que l'UST survive.

"Les plus grands perdants de tout cela seront les [investisseurs] de détail qui n'ont pas compris les risques qu'ils prenaient", a-t-il déclaré.

Pendant ce temps, d'autres observateurs ont déclaré que le jeton LUNA, natif du réseau Terra, est désormais beaucoup plus vulnérable à une attaque qu'il ne l'était il y a quelques jours.

D'autres ont également souligné les risques élevés qui entourent le jeton LUNA à l'heure actuelle.

LUNA ira à zéro "à moins que la parité et la confiance ne soient restaurées", a écrit le célèbre trader crypto et économiste Alex Krüger. Il a ajouté que le seul moyen de regagner la confiance nécessaire serait "une infusion importante de liquidités et des changements dans le protocole."

Une attaque économique à plusieurs niveaux

Plusieurs autres membres de la communauté ont également pris la parole sur Twitter au cours de la journée écoulée, certains suggérant que cet évènement est le résultat d'un effort coordonné par les "grosses fortunes" pour réaliser des profits.

De même, le podcast Terra Bites de la communauté Terra a tweeté qu'il était "de plus en plus convaincant qu'il s'agit d'une attaque économique à plusieurs niveaux".

Laissant également entendre que des forces extérieures coordonnent l'effondrement d'UST, Ryan Selkis, fondateur du chercheur crypto Messari, a déclaré que les stablecoins algorithmiques sont "risqués par définition."

"Une tempête parfaite pour mettre LUNA dans cette position, et je pense que le timing précis avec la migration 4pool n'est pas une coincidence, a déclaré Selkis, ajoutant que "cela ressemble certainement à une attaque mortelle par un ours (bear) géant avisé."

4pool est une ferme de rendement basée sur Curve (CRV), composée de deux stablecoins algorithmiques UST et FRAX. Alors que le prix d'UST s'est effondré, FRAX a jusqu'à présent réussi à maintenir sa parité.

Suivez nos liens d'affiliés:

  • Pour acheter des cryptomonnaies en Zone SEPA, Europe et citoyens français, visitez Coinhouse
  • Pour acheter des cryptomonnaies au Canada, visitez Bitbuy
  • Pour générer des intérêts grâce à vos bitcoins, allez sur le site de BlockFi
  • Pour sécuriser ou stocker vos cryptomonnaies, procurez-vous les portefeuilles Ledger ou Trezor
  • Pour transiger vos cryptos de façon anonyme, installez l'application NordVPN

Pour investir dans le minage de cryptomonnaies ou les masternodes:

Pour accumuler des cryptos en jouant :

  • Au poker sur la plateforme de jeux CoinPoker
  • À un fantasy football mondial sur la plateforme Sorare

Restez informé grâce à notre newsletter hebdomadaire gratuite et à nos réseaux sociaux: