Les investisseurs continuent d’acheter Bitcoin (BTC) – la demande institutionnelle pour BTC reste élevée
Une semaine après que les produits d’investissement d’actifs numériques ont connu leur plus important afflux hebdomadaire depuis juillet 2022, soit 160 millions de dollars, le rythme des entrées de fonds a considérablement ralenti, selon le dernier rapport Digital Asset Fund Flows publié chaque semaine par CoinShares.
Selon la société d’analyse de données cryptos, “les produits d’investissement d’actifs numériques ont enregistré des entrées totalisant un montant de 2,5 millions de dollars, les volumes de transactions dans les produits d’investissement ayant chuté de 33% par rapport à la semaine précédente”.
“Cela s’est reflété sur le marché plus large du Bitcoin : les volumes de transactions sur les exchanges ont chuté de 61 %, ce qui suggère une participation beaucoup plus faible sur le marché par rapport à la semaine précédente”, a poursuivi CoinShares.
En effet, selon les données présentées par The Block, la moyenne mobile des volumes sur sept jours était d’environ 22,5 milliards de dollars lundi, contre 46 milliards de dollars à la mi-mars.
La baisse des volumes intervient à un moment où Bitcoin évolue latéralement dans la zone des 28 000 dollars depuis plusieurs semaines maintenant, tandis que d’autres cryptomonnaies sont également en phase de consolidation.
Des flux entrants décents pour Bitcoin
Cependant, en y regardant de plus près, la situation est en fait plus positive qu’il n’y paraît pour Bitcoin.
La plus importante cryptomonnaie du monde en termes de capitalisation boursière a enregistré des entrées de 8,8 millions de dollars, tandis que les produits d’investissement à découvert en bitcoins ont enregistré des sorties de 2,5 millions de dollars.
L’appréciation du prix du Bitcoin a laissé la valeur en dollars du total des actifs sous gestion “à son plus haut niveau depuis l’effondrement de Three Arrows Capital en juin 2022, à 23,5 milliards de dollars”, a noté CoinShares.
Ethereum et les produits multi-actifs ont connu une sortie combinée de 5,8 millions de dollars, tandis que les altcoins à petite capitalisation comme Litecoin, Tron, Solana, XRP et Polygon ont toutes connu des entrées de fonds modestes.
Selon CoinShares, “les entrées dans Ethereum (0,5 million de dollars) suggèrent que les investisseurs restént préoccupés par la prochaine mise à niveau de Shanghai qui permettra les retraits du staking”.
Les données de la société d’analyse CryptoQuant, qui se réfère plutôt aux données on-chaîn, montrent que la quantité de bitcoins détenus par les gestionnaires d’actifs numériques, qui peuvent inclure des trusts et des produits négociés en bourse, a augmenté ces dernières semaines à la suite des faillites bancaires américaines à la mi-mars.
Selon CryptoQuant, les avoir détenus par les fonds s’élevaient à 692 000 BTC (d’une valeur d’environ 20 milliards de dollars au cours actuel) dimanche, contre 688 000 BTC le 14 mars.
À des niveaux actuels supérieurs à 28 000 dollars, le prix du Bitcoin est en forte hausse depuis une brève chute à la mi-mars à des niveaux inférieurs à 20 000 dollars.
Les analystes ont attribué le rebond brutal de la cryptomonnaie 1) à la demande de valeurs refuges dans un contexte de craintes d’une crise bancaire américaine (et mondiale) et 2) aux attentes selon lesquelles la Federal Reserve Bank (FED) pourrait suspendre son cycle de resserrement et pourrait bientôt réduire ses taux d’intérêt, ce qui a pesé sur les rendements obligataires américains et le dollar américain (et stimulé le marché crypto en général).
Selon les données de CryptoQuant, la demande croissante des investisseurs en produits fiduciaires et en produits négociés en bourse Bitcoin a dû jouer un rôle dans la hausse des prix.
Une plus grande proportion de bitcoins se dirigeant vers ce type d’investisseurs suggère une adoption institutionnelle croissante, qui a été présentée par le passé comme un moteur à long terme de l’appréciation du prix des cryptomonnaies.
Pourquoi Bitcoin pourrait dominer la demande institutionnelle en cryptomonnaies
Bitcoin pourrait dominer de manière disproportionnée la demande institutionnelle lors du prochain cycle de marché haussier.
Ce n’est pas seulement parce que la première et la plus ancienne et la plus sûre des cryptomonnaies du monde (selon ses nombreux partisans, du moins), est considéré par beaucoup comme la meilleure alternative contre une crise bancaire du système financier traditionnel.
C’est aussi parce que le Bitcoin a largement échappé aux réglementations, ce qui n’est pas le cas de nombreuses autres cryptomonnaies.
La Securities and Exchange Commission des États-Unis a par exemple publiquement déclaré que le Bitcoin était une marchandise numérique et ne relevait donc pas de sa surveillance réglementaire, mais que la plupart des autres cryptomonnaies étaient des valeurs mobilières.
Des crypto-actifs comme Ethereum, qui offre un rendement à ses détenteurs, sont probablement considérés par la SEC comme une valeur mobilière.
Et ce n’est pas seulement le staking qui fait courir à une cryptomonnaie le risque d’être considérée comme une valeur mobilière.
La manière dont elle a été initialement distribuée constitue également un risque, comme Ripple l’a découvert en 2020 après avoir été poursuivi par la SEC pour sa distribution de jetons XRP, qui, selon la SEC, constituait une offre de titres non enregistrée.
Il semble toutefois que les vents soient favorables à Ripple dans ce procès à l’heure actuelle.
Bitcoin semble être la seule cryptomonnaie à être considérée comme une marchandise (pour les mêmes raisons, des cryptomonnaies comme le Litecoin et le Dogecoin puissent également être qualifiée de marchandises numériques).
Cela signifie que les investisseurs pourraient préférer investir dans Bitcoin plutôt que dans certains de ses principaux rivaux de blockchain de couche 1 basés sur les contrats intelligents et la preuve d’enjeu, comme Ethereum, Cardano, Solana, etc.
