Vendre en mai en bourse : est-ce que ça marche pour les cryptos ?
Le mois de mai commence de manière mouvementée sur le marché des crypto-monnaies. Les investisseurs sont de plus en plus tournés vers la vente, comme en témoignent les récentes performances des ETF Bitcoin. Une réalité qui ramène une question à l’ordre du jour : l’adage boursier du « sell in May and go away », ou vendre en mai en bourse s’applique-t-il aux crypto-monnaies ? Voici mon avis sur le sujet.
Retour sur l’adage boursier populaire du « sell in may and go away »
Littéralement « vendre en mai et partir », le célèbre adage boursier du « sell in may and go away » est resté longtemps un principe adopté par de nombreux investisseurs. Il s’agit d’un dicton employé pour inviter les détenteurs d’actifs à risque comme les actions de liquider leurs avoirs dès le mois de mai.
En réalité, ses origines sont beaucoup plus lointaines, car étant apparues vers les années 1776 dans la vieille Angleterre. La tradition raconte en effet qu’à cette époque, les courtiers allaient en vacance du mois de mai à septembre, période coïncidant avec le départ des membres de la classe supérieure de la ville de Londres.
Toutefois, c’est un peu plus tard que cette citation a trouvé le sens qu’on lui accorde aujourd’hui. Selon une approche citée dans le Stock Trader’s Almanac, un ouvrage dédié consacré aux investisseurs, la période couvrant les mois de novembre à avril englobe les « six meilleurs mois de l’année ».
Cette estimation se base précisément sur les performances du Dow Jones Industrial Average qui a tendance à performer dans cet intervalle de temps. Ainsi, dès le mois de mai, cette théorie préconise la vente des actifs à risque, afin que les investisseurs reviennent aux actifs moins risqués de mai à octobre.
Historiquement, ce principe s’est révélé juste dans certains cas. En prenant l’exemple de l’indice S&P 500 aux États-Unis, on retient deux phases de croissance des actions depuis 1990. Une croissance moyenne de plus de 7% est notée de novembre à avril, puis un taux de croissance de 2% est retenu en moyenne de mai à octobre.
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— Crypto News (@lypp) April 30, 2024
Depuis ses débuts, l’adage « sell in may and go away » est resté historiquement lié au secteur de la bourse. Cela dit, avec l’émergence des crypto-monnaies, dont le bitcoin en particulier, les analystes commencent de plus en plus à associer le dicton à cette nouvelle classe d’actifs.
Les performances passées du marché des cryptos en mai-juin
Au cours de la dernière décennie, le marché des crypto-monnaies est monté en puissance, attirant de nombreux investisseurs. Ce qui a occasionné quelques comparaisons avec le secteur boursier. Deux marchés qui ne se rejoignent pas sur plusieurs points, notamment au niveau de la volatilité.
Toutefois, l’un des points similaires qui est le plus revenu dans ce débat au cours des dernières années, c’est le comportement du marché des crypto-monnaies en mai-juin. En effet, comme les actifs boursiers, les crypto-actifs ont tendance à sous-performer en cette période de l’année.
Pour mieux illustrer la chose, on considérera les performances du bitcoin, lesquelles sont souvent liées aux mouvements de prix des autres actifs comme Ethereum.
Ainsi, selon un examen des rendements mensuels moyens de la crypto réalisé par ETC Group, il a été révélé que de juin à septembre, ses performances sont nettement à la baisse. Ceci avec un début de régression généralement observé au cours du mois de mai.
Source : ETC Group/ Glassnode/ Coindesk
En analysant mieux les résultats de cet examen, on remarque que le cours du BTC a tendance à plonger en août et septembre, avant de reprendre des niveaux de performance élevés dès octobre.
En outre, une autre étude réalisée en 2023 par Brave New Coin révèle que les mois de juin, août et septembre ont été les plus faibles du bitcoin. Depuis 2011, le rendement mensuel moyen du BTC couvrant la période allant du début juin à fin septembre avoisine les 2,7%.
Ce qui est nettement inférieur au rendement de 19,3 % enregistré au cours des huit autres mois de l’année. Des analyses qui nous ramènent à notre adage du départ, annonçant d’une certaine manière une sensibilité des crypto-monnaies pour la période de l’année couvrant mai à octobre.
Alors, le dicton boursier « sell in may and go away » s’applique-t-il finalement au marché des crypto-monnaies ?
Au vu des données présentées précédemment et de l’historique du bitcoin, ainsi que celle du marché des crypto-monnaies dans son ensemble, on remarque que l’association de l’adage « sell in may and go away » avec ce secteur présente une certaine pertinence.
Toutefois, cela n’est pas suffisant pour normaliser les ventes de crypto-monnaies en mai. Selon certains experts, la stratégie du « buy and hold » serait bien plus intéressante à ce niveau, car offrant de meilleurs résultats à long terme.
De plus, il faut également relever que plusieurs facteurs peuvent toujours impacter le cours des devises crypto. C’est notamment le cas du halving du BTC, un événement dont l’historique est toujours associé à un bull-run du marché.
Il est de même pour le fort intérêt affiché par les entités traditionnelles du monde de la finance, entraînant de plus en plus une transformation structurelle du secteur. Avec les ETF bitcoin et les échéances macro-économiques qui entrent en jeu, il serait judicieux de bien analyser le marché avant de prendre une position.
Alors qu’il a démarré ce mois de mai avec une chute importante le plongeant jusqu’à 53 000 $, le bitcoin s’est depuis relevé. Il enregistre une croissance de 2% en 24 heures, s’échangeant à hauteur de 64 170 $ au moment où nous écrivons ces lignes.
Ayant été également impactés par cette correction, Ethereum, Solana et BNB suivent aussi le mouvement, avec des gains respectifs de 1,58%, 1,80% et 3,94% sur les dernières 24 heures.
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