Masterclass #10 : adoption et utilisation du Bitcoin par les investisseurs traditionnels
Avec l’arrivée de la DeFi et de la TradeFi et de nombreux nouveaux protocoles, découvrez dans ce nouvel épisode, avec l’expertise de Mark Connors, comment traiter et comment est traité et perçu le Bitcoin dans le monde de la finance traditionnelle :
Traiter le Bitcoin comme un outil d’investissement
Le Bitcoin est initialement un actif “buy and hold”. Mais avec l’essor de la DeFi, de nombreux protocoles de prêts et emprunts cryptos basés sur le Bitcoin sont apparus. D’après Mark, la meilleure stratégie serait de parier contre le Bitcoin puis de se diriger vers le prêt.
“Emprunter contre Bitcoin serait le premier et le plus facile, au bon rapport. Parce que si l’actif est détenu par l’entité, c’est la première étape. Au lieu d’acheter et de détenir, ou d’acheter de l’ETF, il faut emprunter contre. Pourquoi ? Parce qu’il permet ensuite un revenu pour quelqu’un qui prête de l’argent contre un actif. C’est une source de revenu pour la banque et c’est plus stable que quand nous allons prêter.
Alors maintenant, allons sur le prêt. La chaîne de “rehypothecation” est plus complexe et je pense que l’ensemble “emprunter court-terme, prêter long-terme”, c’est celle qui a causé des frictions l’année dernière. Alors emprunter longtemps, prêter longtemps, j’aime ça. Donc, ce serait cela la chose à faire. Je pense que vous commencez par l’emprunt contre Bitcoin, puis vous entrez dans un passif asset match sur le prêt. Ce serait ma suggestion et très certainement, vous pouvez le faire.”
C’est dans ce contexte que les investisseurs commencent à percevoir le Bitcoin différemment. Alors comment est perçu le Bitcoin chez les investisseurs et les traders traditionnels ?
“Il y a deux camps. Le commerce de détail principal, lorsque nous avons émis le fonds Bitcoin et l’ETF pour la première fois en 2020, les investisseurs étaient là, ajoutant de petits montants. Mais pour développer ce public, je pense que nous avons des gens qui ont une oreille attentive, mais pas les deux. Ce sont des gens qui gèrent plusieurs millions ou plusieurs milliards de dollars, c’est de cela qu’on parle. Il y a une conversation particulière au sein d’une entité aux États-Unis où ils ont dit : « Je ne veux pas de ce pool/custodial, je veux juste avoir une pair pour les investisseurs. Ils veulent du Bitcoin avec un CUSIP. Je ne veux pas de Bitcoin avec un CUSIP, mais c’est ce que les investisseurs en TradeFi veulent. Donc, je pense que si vous donnez ce placement réglementaire, et s’ils ont fait assez de travail pour réaliser que cela a du sens alors ils feront une allocation de 1 à 3%. Donc, ils veulent la facilité de transfert de responsabilité et ils veulent un système de transfert DTC. Ça, cela va conduire à une grande adoption.”
De toute évidence, peu de personnes aiment les changements trop radicaux et préfèrent rester dans leur zone de confort. Les investisseurs traditionnels n’échappent pas à la règle. C’est dans ce contexte qu’il faudra ramener des outils comme le CUSIP dans le trading de la TradeFi afin de faire progresser l’adoption parmi ces derniers.
Comment vivre les variations de prix du Bitcoin ?
La spéculation est très souvent évoquée lorsque l’on parle de cryptomonnaie ou du Bitcoin autour de soi. Néanmoins, un investisseur devrait percevoir ces variations d’un œil totalement différent. Alors comment ces variations, parfois excessives du cours du Bitcoin, sont perçues par un investisseur expérimenté ?
“Je pense qu’en tant que communauté, nous devons devenir plus forts sur les risques et dire les choses. Après l’an dernier avec FTX, je pense que c’était sur Coindesk où quelques entreprises se sont réunies et ont fait la recherche et ont dit “nous avons foiré”. Nous n’avons pas surveillé la croissance de notre industrie. Parce que si nous le faisions, nous aurions vu sur Etherscan que le portefeuille de déploiement FTX a donné 4 milliards de dollars en juin au portefeuille d’Alameda 24.
Et je vais entrer dans les détails ici pendant une seconde. L’arnaque de FTX était là sous nos yeux. Pour les arnaques passées dans l’histoire, vous ne pouviez pas voir cela, c’était opaque. Mais dans la blockchain, vous pouvez voir comment les acteurs agissent. Il y a donc une politique qui nous aidera à aller de l’avant. Données/sources ! Ne nous faites pas confiance. Si nous parlons avec la SEC, nous allons fournir le lien vers la SEC et vous le validez. C’est une technologie et un atout émergent. Elle est lentement adoptée par les règlements. Cela fonctionne doucement parce que la volatilité est telle que vous pouvez perdre confiance parce que c’est plus volatil que l’autre actif que vous connaissez. Donc, le sourcing et les données avant tout.”
C’est d’ailleurs Larry Fink, le patron de BlackRock, qui avait décrié le Bitcoin comme étant un outil spéculatif et un recueil pour le blanchiment d’argent. D’après Mark, Larry Fink ne sera pas le seul à changer d’avis sur le Bitcoin en tant qu’investisseur.
“ Je pense que les gens comme Warren Buffet vont être les pieds liés avant qu’ils ne disent quoi que ce soit. Mais je ne pense pas qu’on ait besoin de beaucoup plus de ces gens. Je pense que lorsque les gens feront les 10 heures de travail nécessaires pour comprendre et réaliser tout le FUD sur tout l’usage criminel qui est incompréhensible, sur l’industrie minière où Dianel Batten fait un travail incroyable. Avez-vous vu comment Cambridge a révisé toutes leurs données sur les utilisations de l’énergie par les mineurs ? Et ils ont dit, désolé que nous n’ayons pas pris en compte le fait que les plates-formes sont plus efficaces et qu’ils ont soutenu les trois dernières années de données pour dire qu’ils sont 16 à 18% plus efficaces que nous le pensions. Donc, tout le monde est en retard sur ça. Avec les ETF Bitcoin, les gens vont faire le travail et leurs recherches et ce sera la seconde phase des acheteurs.”
Maintenant que les ETF Bitcoin sont approuvés, ces investisseurs devront alors finalement devoir s’intéresser à cette technologie émergente. La technologie évolue toujours rapidement et très souvent dépasse les prédictions. Comme lorsque Internet faisait ses débuts. Très peu y croyaient et pourtant, il en est ce qu’il est aujourd’hui : une technologie adoptée par tous.
Source : Original
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